En comparaison de sa réunion de politique monétaire de décembre, la banque centrale américaine (Fed) a opté le 31 janvier dernier pour un discours plus « raisonnable ». Jerome Powell (président de la Fed) s’est montré plus prudent qu’auparavant, en insistant sur les conditions nécessaires à l’enclenchement d’un cycle de baisse des taux. Hasard du calendrier, la semaine dernière coïncidait aussi avec la publication du rapport de l’emploi, qui s’est montré bien plus vigoureux qu’attendu. Serait-ce le pivot du pivot ? Pas tout à fait, selon nous.