Avec plus de 2 milliards d’euros d’encours sous gestion, Montpensier Finance fait partie des 10 premières sociétés de gestion indépendantes Française. La société de gestion développe en interne son propre système de notation intégrant les critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance). Entretien avec Lorenzo Gazzoletti , DG de Montpensier Finance
L’engagement responsable a pris une place importante dans la gamme de Montpensier Finance, l’ISR est-elle source de surperformance ?
L’analyse ISR est tout aussi indispensable que l’analyse financière. En effet, la responsabilité sociétale de l’entreprise (RSE) fait désormais partie intégrante de la stratégie de création de valeur. Dans ce contexte, les entreprises doivent désormais intégrer l’impact sur l’environnement et la société dans leur stratégie. Lorsque l’on analyse les performances de la gestion ISR, il semble que les dernières années lui aient été plutôt favorables. Méfions-nous toutefois des effets de cycles, puisque ce sont les sociétés de faible qualité ESG, comme la plupart des pétrolières, qui ont sous-performé. Le Facteur « Environnement » est porté par des flux Institutionnels majeurs qui cherchent la décarbonisation de leurs investissements, notamment grâce à des innovations technologiques déjà opérationnelles ou en cours de déploiement grâce à des entreprises en forte croissance. Derrière le facteur « Social », parmi la gestion des parties prenantes, sont intéressantes l’analyse de la satisfaction clients, la qualité et la sécurité des produits de l’entreprise. Enfin, le facteur « Gouvernance » est depuis toujours au cœur de la performance boursière : il est la courroie de transmission entre la stratégie de l’entreprise et son déploiement sur ses marchés, par ses collaborateurs. Les résultats dépendent autant, voire souvent davantage, d’une bonne exécution, donc d’une bonne gouvernance, que de la stratégie définie en amont : le succès est dans l’exécution ! Nous sommes convaincus que l’intégration des critères ESG constitue un bon moyen d’identifier des facteurs de risques qui ne sont pas pris en compte dans une analyse financière classique. Au sein de thématiques ciblées, telles la transition énergétique ou l’urbanisation, le prisme ESG permet en outre de mieux identifier les opportunités qui seront des relais de croissance future.