Dans une note adressée aux clients mercredi, les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) prévoient une période de surperformance pour les titres des services publics et de l'énergie verte, alimentée par une baisse anticipée des taux d'intérêt et une augmentation de la demande d'électricité.
Leur note souligne que ces secteurs ont été à la traîne du marché au cours des dernières années, ce qu'ils attribuent principalement à la hausse des coûts d'emprunt.
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Selon les économistes de Goldman Sachs, une baisse imminente des taux par la Banque centrale européenne (BCE) cette semaine pourrait être le catalyseur d'un nouveau cycle de baisse des taux. Ceci, combiné à un point d'inflexion attendu dans la demande d'électricité, pourrait conduire à un "important vent arrière pour les services publics".
L'analyse de Goldman Sachs montre qu'au cours de la dernière décennie, les périodes de baisse des taux ont toujours fait des services publics un secteur très performant.
Les recherches de Goldman Sachs indiquent que même une baisse modeste des taux pourrait déclencher une hausse notable, les actions du secteur des énergies renouvelables pouvant connaître un bond de 5 % par rapport au marché dans une fenêtre de 30 jours suivant une baisse des taux de 50 points de base.
Au-delà des taux d'intérêt, Goldman Sachs considère qu'un changement fondamental dans la demande d'électricité est le moteur de la croissance à long terme. L'expansion rapide des centres de données et l'électrification croissante de diverses industries devraient faire augmenter la consommation d'énergie de 40 à 50 % au cours de la prochaine décennie.
Cela pourrait débloquer une croissance organique "unique en son genre" pour les réseaux électriques et les sources d'énergie renouvelables.
Goldman Sachs identifie le sous-investissement structurel dans les réseaux électriques et l'augmentation des demandes de connexion de la part des centres de données, des énergies renouvelables et des points de recharge des véhicules électriques comme des facteurs susceptibles d'entraîner une croissance annuelle de 8 à 10 % dans ce secteur.
En ce qui concerne les énergies renouvelables, la baisse récente des dépenses d'investissement devrait créer un déséquilibre entre l'offre et la demande d'énergie propre, ce qui pourrait se traduire par des retours sur investissement plus élevés.
Le rapport conclut en mettant en avant plusieurs "Electrification Compounders" - des entreprises comme EON, Enel (BIT :ENEI), SSE (LON :SSE), Iberdrola (OTC :IBDRY), RWE (ETR:RWEG), EDPR et Orsted (CSE :ORSTED) - qui sont bien placées pour bénéficier de la baisse des tarifs, de l'augmentation de la demande d'électricité et des tendances à long terme en matière d'électrification et de modernisation des réseaux. Selon Goldman Sachs, ces entreprises offrent une solide croissance des bénéfices par action tout au long des années 2030.