Goldman Sachs (NYSE:GS) a annoncé aujourd'hui la mise à jour de juin de son rapport "European Conviction List - Directors' Cut", qui présente les derniers ajouts de titres notés "Top Buy" dans la région.
Plus concrètement, les analystes de la banque ont ajouté Centrica (OTC :CPYYY) et Signify NV (AS :LIGHT) à la liste, tout en supprimant Veolia Environnement (EPA:VIE) SA ADR (OTC :VEOEY).
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Pour Centrica, une société britannique d'énergie et de services, l'analyste Ajay Patel affirme qu'il y a un flux de trésorerie notable et une histoire de rendement pour le titre qui reste "sous-apprécié par le marché".
M. Patel pense que les prix des matières premières ont atteint un point d'inflexion, le marché se stabilisant après un premier trimestre faible. Il prévoit une hausse de plus de 10 % des bénéfices consensuels de 2024, grâce à l'activité d'approvisionnement au Royaume-Uni, au stockage du gaz et aux opérations commerciales de Centrica. Cela devrait se traduire par une forte génération de flux de trésorerie disponible, encore renforcée par un débouclage du fonds de roulement.
À long terme, Ajay s'attend à ce que Centrica investisse 2,9 milliards de livres sterling dans des projets axés sur l'écologie, ce qui pourrait notamment se traduire par un mix durable et des activités en aval, justifiant un multiple d'évaluation plus élevé.
"Par rapport à l'exercice 2022, ces activités passeront de 54 % des bénéfices globaux du groupe à 80 % d'ici à l'exercice 2028", écrit la note.
Les catalyseurs potentiels pour l'action comprennent les résultats financiers à venir pour le premier semestre 2024 le 25 juillet. Goldman estime que le rapport "devrait fournir au marché une plus grande clarté sur l'allocation du capital de Centrica et la vision d'Ajay d'un fort retour de liquidités aux actionnaires, avec la possibilité pour la société d'étendre son programme de rachat actuel".
Entre-temps, la société néerlandaise d'éclairage Signify NV s'est également retrouvée sur la liste des convictions de Goldman.
L'analyste Daniela Costa est 12 % et 19 % au-dessus du consensus pour l'EBITA ajusté attendu de la société pour les exercices 2025 et 2026, respectivement, citant "l'accélération idiosyncratique des marges dans un contexte de déstockage du marché final".
Plus précisément, Costa s'attend à ce que le plan de réduction des coûts fixes de Signify de 200 millions d'euros ait un impact sur les marges à partir du 2T/3T24, à la suite d'un accord syndical en avril, atteignant son plein effet au cours de l'exercice 25/26.
De plus, l'analyste observe que le déstockage dans les canaux de vente en gros et au détail est en train de toucher le fond, avec des signes précoces d'amélioration de la demande dans le segment des consommateurs.
"Bien que les perspectives à court terme du secteur de la construction aient été atténuées par les attentes de réduction des taux, les indicateurs avancés ont atteint leur niveau le plus bas, ce qui augmente la probabilité d'une inflexion en 2025", ont déclaré les analystes dans la note.
"Notre analyste de la construction note une amélioration continue de l'enquête sur les prêts de l'UE, une stabilisation des demandes de prêts hypothécaires et des nouvelles commandes PMI dans le secteur de la construction qui tendent à dépasser les niveaux du creux de novembre 23. Daniela soutient que Signify sera un bénéficiaire clé de cette inflexion, étant donné que la construction est le plus grand marché final (c.76%) pour cette société."