Goldman Sachs a relevé la note de Spotify (NYSE:SPOT) de Neutre à Achat, et a augmenté l'objectif de prix à 12 mois de 320 à 425 dollars dans une communication aux clients mercredi.
Cette décision intervient après la publication des résultats de Spotify pour le deuxième trimestre 2024, qui, selon la banque, a montré une forte performance de la marge bénéficiaire d'exploitation et une génération constante de flux de trésorerie disponible. Ces résultats devraient se maintenir au cours de la seconde moitié de 2024 et en 2025.
Goldman Sachs a identifié plusieurs facteurs importants qui influencent sa réévaluation positive :
Domination du marché : "Spotify est le leader incontesté du secteur mondial du streaming audio, ce qui, selon Goldman Sachs, conduira à une croissance constante du nombre d'utilisateurs, à une utilisation accrue de différents types de contenu et à la capacité de fixer des prix plus élevés.
Efficacité opérationnelle : Après avoir réduit ses dépenses d'exploitation fin 2023, la banque d'investissement observe que Spotify a réalisé des améliorations notables de sa marge bénéficiaire brute et de sa marge bénéficiaire d'exploitation. Goldman s'attend à ce que cette amélioration persiste, et pourrait même dépasser ses projections actualisées. Il est possible que même nos projections révisées sous-estiment les résultats réels."
Flux de trésorerie disponible et rendement pour les actionnaires : Spotify a généré un flux de trésorerie disponible d'environ 1,3 milliard d'euros au cours des 12 derniers mois. Étant donné qu'il n'y a pas de besoin urgent de ce capital, Goldman Sachs suggère que Spotify pourrait commencer à restituer du capital aux actionnaires dans les 12 à 18 prochains mois, éventuellement en rachetant jusqu'à 25 % de sa capitalisation boursière actuelle au cours des six prochaines années.
Goldman Sachs souligne que les résultats de Spotify pour le deuxième trimestre 2004 ont non seulement dépassé le nombre attendu d'abonnés premium, mais qu'ils se sont également alignés sur les prévisions de chiffre d'affaires et ont dépassé les prévisions de marge brute d'environ 110 points de base. Ces bons résultats ont entraîné une hausse de 12,5 % du cours de l'action de la société.
Goldman a déclaré : "Nous ne prévoyons pas que la croissance actuelle des opérations se ralentisse ou diminue jusqu'à la fin de 2024."
Les défis possibles comprennent la nature concurrentielle de l'industrie des médias et les conditions économiques générales. Néanmoins, Goldman maintient son optimisme en déclarant : "Nous pensons que l'expansion des activités publicitaires de SPOT est une question de "quand" plutôt que de "si"."
En conclusion, Goldman Sachs considère Spotify comme une entité de premier plan dans la distribution de contenu audio, en position de force pour poursuivre sa croissance et améliorer sa rentabilité.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez vous référer à nos Termes et Conditions.