Le fabricant de vêtements Hennes & Mauritz (HNNMY) a été ajouté à la liste des catalyseurs négatifs à surveiller de JPMorgan avant la publication de son rapport financier du premier trimestre 2024 le 27 mars.
Le chiffre d'affaires de H&M (ST:HMb) en décembre et janvier a diminué de 4 % après ajustement des effets de change, et JPMorgan estime maintenant que le chiffre d'affaires pour l'ensemble du premier trimestre diminuera de 4 % par rapport à l'année précédente.
En ce qui concerne la rentabilité, bien que certains éléments externes contribuent positivement à la marge brute, l'institution financière prévoit un effet négatif dû aux réductions de prix.
" Dans notre analyse, nous prévoyons une amélioration de la marge bénéficiaire brute de +290 points de base en glissement annuel (par rapport au quatrième trimestre 2023, qui était de +370 points de base). Même si nous prévoyons des mesures continues de réduction des coûts, nous pensons que l'ensemble du programme de réduction des coûts de 2 milliards de couronnes suédoises n'a pas encore été entièrement mis en œuvre. En outre, nous tenons compte du fait que la comparaison d'une année sur l'autre pour les dépenses d'exploitation du second semestre 2023 a été favorablement influencée par une réduction des coûts liés à la Russie", ont commenté les analystes de JPMorgan.
À la bourse de Stockholm, le cours de l'action H&M a baissé de 1,4 %.
Les analystes financiers prévoient maintenant une réduction de 2 % des coûts d'exploitation de H&M par rapport à l'année précédente, ce qui se traduit par un EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) de 891 millions de couronnes suédoises pour le premier trimestre. Cette estimation est nettement inférieure aux attentes générales du marché pour le trimestre.
Même si le premier trimestre est habituellement une période moins active pour H&M, on craint que le ralentissement de l'amélioration de la gestion des coûts d'exploitation et l'incertitude persistante quant aux frais d'expédition pour le second semestre de l'année ne soient le signe de difficultés financières à venir.
En conséquence, nous avons placé l'action de la société sur la liste de surveillance des catalyseurs négatifs et réaffirmé notre note "Underweight". Notre principale préoccupation à moyen terme est la difficulté potentielle à regagner l'intérêt des clients et l'interaction avec la marque, en particulier sur le marché critique des États-Unis", ont déclaré les analystes.
"Nous avons réduit notre projection d'EBIT pour l'année 2024 de 6 % (ce qui nous place dans le milieu de la fourchette de pourcentage à un chiffre en dessous du consensus Bloomberg) en raison de dépenses d'exploitation attendues légèrement plus élevées", ont-ils ajouté.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et a été revu par un rédacteur. Pour plus de détails, consultez nos conditions générales.