Investing.com -- Dans une note datée de mardi, les analystes de Jefferies ont abaissé la note de Novartis (SIX :NOVN) (NYSE :NVS) de "acheter" à "conserver", reflétant une perspective plus prudente sur la performance à court terme de la société. Bien que la société de courtage reste optimiste quant au potentiel à long terme de Novartis, des facteurs tels que les prochains lancements de produits, la dynamique du marché et les projections financières révisées ont influencé cette décision.
Novartis a connu une année faste, le cours de son action ayant augmenté de plus de 20 %. Cette hausse a conduit Jefferies à penser qu'une grande partie de la hausse potentielle résultant des récents développements positifs est déjà reflétée dans le cours actuel de l'action.
La société de courtage a également révisé son objectif de prix de 110 CHF à 105 CHF par action, ce qui ne représente qu'un modeste potentiel de hausse de 3 % par rapport aux niveaux actuels. Cet ajustement suggère que le marché a peut-être déjà intégré les bénéfices des récentes améliorations, ce qui laisse peu de place pour des gains immédiats supplémentaires sans nouveaux catalyseurs substantiels.
Un facteur essentiel de l'abaissement de la note de Jefferies est le retard anticipé dans l'optimisme du marché concernant les lancements de nouveaux produits de Novartis, y compris Scemblix, Pluvicto et Fabhalta.
"Cependant, il faudra du temps jusqu'en 2025 pour que les approbations et les montées en puissance entraînent un plus grand optimisme dans la trajectoire jusqu'en 2030+", ont déclaré les analystes. Ce retard tempère les perspectives à court terme de Novartis, même si ces produits devraient générer une croissance substantielle à long terme.
Les analystes de Jefferies ont souligné que s'ils restent plus optimistes que le consensus sur les trajectoires de ventes et de bénéfices à long terme de Novartis, leurs projections de croissance à court terme pour 2024 à 2026 sont relativement modestes.
"Cependant, nous voyons une modeste hausse de 1%-3% pour 2024-26E après le récent cycle de mise à niveau et nous pensons qu'il faudra du temps pour que les approbations et les rampes de lancement créent une croyance plus large au-delà de cette période", ont déclaré les analystes.
Jefferies a interrogé des médecins américains pour évaluer le potentiel de Scemblix dans le traitement de la leucémie myéloïde chronique. Les résultats de l'enquête soutiennent une perspective haussière, avec une pénétration significative du marché attendue d'ici 2029.
Bien que les premiers commentaires des médecins soient positifs, des preuves plus définitives de l'efficacité de Scemblix par rapport à d'autres traitements sont nécessaires. Cela pourrait ralentir l'adoption plus large, rendant les perspectives à court terme moins certaines.
Pluvicto, un autre médicament clé dans le pipeline de Novartis, est également confronté à des défis dans la réalisation de son plein potentiel commercial.
Bien que Jefferies maintienne une position optimiste sur les ventes maximales de Pluvicto, pour atteindre ces chiffres, il faudra surmonter des obstacles importants, tels que l'amélioration de l'accès des patients aux thérapies par radioligands et l'obtention d'approbations pour des traitements plus précoces.
L'incertitude entourant ces facteurs contribue à tempérer les attentes à court terme, malgré les perspectives prometteuses du médicament.
Jefferies reste optimiste quant à l'avenir de Novartis malgré l'abaissement de la note. Il prévoit que les ventes et les bénéfices de l'entreprise dépasseront les attentes actuelles du marché d'ici 2030.
Cet optimisme est alimenté par le succès attendu de plusieurs produits clés, dont Scemblix, Pluvicto, Fabhalta, Kisqali et Cosentyx. Ces médicaments devraient générer une croissance significative pour Novartis dans les années à venir, renforçant ainsi la position de l'entreprise sur le marché pharmaceutique.