Les analystes de JPMorgan prévoient que la bonne performance des secteurs défensifs au deuxième trimestre se maintiendra, contrairement à leur performance plus faible au premier trimestre.
Dans un rapport publié lundi, la société recommande une stratégie qui met l'accent à la fois sur les secteurs défensifs et sur les matières premières.
"Les secteurs défensifs - les services publics, l'immobilier et les biens de consommation de base - sont les trois secteurs qui ont enregistré les performances les plus faibles au premier trimestre", indique le rapport. Cependant, le deuxième trimestre a montré un changement, ces secteurs étant désormais en tête des gains de performance en Europe. Ce changement intervient alors que les secteurs axés sur les cycles économiques, tels que l'automobile, les voyages et les loisirs, et les produits chimiques, voient leurs performances diminuer.
JPMorgan remet en question la croyance largement répandue chez les investisseurs selon laquelle il faut acheter des actions dans les secteurs cycliques lorsque les indices des directeurs d'achat (PMI) sont en hausse. Elle affirme que plusieurs facteurs rendent les secteurs défensifs plus attrayants.
Premièrement, ils observent que les secteurs cycliques ont déjà enregistré des gains significatifs en 2023 malgré une baisse des PMI. JPMorgan commente que les prix actuels de ces secteurs n'offrent plus une bonne valeur d'investissement.
En outre, la banque d'investissement note que si l'activité manufacturière est en hausse en Europe et en Chine, la croissance économique aux États-Unis devrait décélérer d'ici la fin de l'année, ce qui profiterait aux secteurs défensifs.
En ce qui concerne les rendements obligataires, JPMorgan maintient son opinion selon laquelle les rendements obligataires américains ont atteint leur point le plus élevé, ce qui favorise généralement les secteurs défensifs et les actions orientées vers la croissance par rapport à celles considérées comme des valeurs de rendement.
La banque signale des secteurs défensifs spécifiques qui ont un potentiel de croissance. Elle continue d'avoir une opinion favorable sur le secteur de la santé, même si elle ne tient pas compte de la grande société pharmaceutique Novo Nordisk.
Les services publics devraient bénéficier de l'augmentation des prix du dioxyde de carbone et du gaz naturel, ainsi que d'une croissance régulière des bénéfices. L'immobilier, après une baisse de deux ans, est désormais privilégié en raison d'un environnement de prêt plus favorable. En outre, les biens de consommation de base sont considérés comme bien évalués par rapport à leur prix en 2022.
En revanche, JPMorgan suggère de faire preuve de prudence à l'égard des secteurs de la consommation discrétionnaire, en particulier l'automobile et les produits de luxe. Elle conseille de maintenir un investissement inférieur à la moyenne dans les produits chimiques, malgré la récente chute de leur prix, et réaffirme une approche prudente de l'investissement dans les banques.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.