Vendredi, JPMorgan a modifié de manière significative sa position sur Penumbra, Inc. (NYSE:PEN), faisant passer la note de l'action de la société de dispositifs médicaux de Surpondérer à Neutre. La société a également revu à la baisse l'objectif de prix de Penumbra à 250 dollars, contre 284 dollars précédemment. Ce changement fait suite aux résultats du quatrième trimestre de Penumbra, qui ont été inférieurs aux attentes du marché pour la première fois depuis que la société est entrée en bourse.
Les ventes de Penumbra pour le quatrième trimestre 2023 ont été déclarées à 284,7 millions de dollars, marquant une augmentation de 27,9% à taux de change constant, mais ce chiffre était inférieur de 2 millions de dollars aux estimations des analystes. Les divisions Neuro et Vascular de l'entreprise ont toutes deux enregistré de légères baisses de revenus. Les prévisions de l'entreprise ont également déçu, avec une croissance prévue de 16 à 20 %, ce qui est non seulement inférieur aux attentes initiales fixées en septembre, mais aussi aux prévisions plus prudentes de JPMorgan, qui tablaient sur une croissance de 18 à 20 %.
L'ajustement des prévisions est en partie dû au retrait de Penumbra de certains marchés internationaux non rentables. Cependant, cela suggère une autre année où la majorité de la croissance devrait se produire vers la fin, une tendance dont Penumbra n'a pas toujours profité dans le passé. JPMorgan a exprimé son inquiétude quant aux performances récentes de Penumbra, notant que la société n'a pas réussi à atteindre ses objectifs au quatrième trimestre et que les résultats du troisième trimestre n'ont répondu qu'aux attentes. La société a indiqué que Penumbra doit démontrer sa capacité à fournir des indications fiables et à dépasser régulièrement ces estimations pour regagner la confiance des investisseurs.
JPMorgan a également abordé les problèmes de valorisation, soulignant que l'action de Penumbra se négociant à environ 7 fois la valeur d'entreprise des douze prochains mois par rapport aux ventes, la société voit des opportunités d'investissement plus attrayantes dans son univers de couverture. Cette réévaluation a conduit à la décision de rétrograder Penumbra à une note neutre.
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