Mercredi, JPMorgan a relevé la note de l'action Antero Resources (NYSE:AR), une société spécialisée dans le gaz naturel et les liquides de gaz naturel (LGN), la faisant passer de Neutre à Surpondérer. La firme a également augmenté l'objectif de prix pour Antero Resources à 30,00 $, contre 27,00 $ précédemment.
Ce relèvement reflète la confiance de JPMorgan dans le positionnement d'Antero Resources dans l'éventualité d'un environnement plus favorable à la fixation des prix du gaz naturel et des LGN. Selon la société, le faible seuil de rentabilité du prix du gaz et les couvertures minimales pour 2024 et au-delà en font un choix favorable pour les investisseurs. Antero Resources devrait tirer parti de l'amélioration des fondamentaux du gaz naturel en 2025 et maintenir une dynamique positive sur le terrain.
L'action d'Antero Resources est considérée comme ayant une évaluation relative convaincante au prix actuel. JPMorgan prévoit une configuration risque/récompense favorable pour l'action en 2025, citant une hausse potentielle des prix du gaz l'année prochaine. Cette perspective repose sur une vision plus optimiste des fondamentaux du gaz naturel en 2025, suite à la réponse de l'industrie à l'offre et au démarrage anticipé d'une nouvelle capacité importante de gaz naturel liquéfié (GNL).
La société est également prête à bénéficier d'une tarification supérieure en raison de son exposition au transport ferme vers le corridor GNL, où elle peut commercialiser environ 75 % de sa production nette de gaz.
En outre, Antero Resources s'attend à ce que les prix du propane soient orientés à la baisse en 2024 pour l'approvisionnement de Marcus Hook, étant donné que les extensions de la capacité d'exportation de la côte du Golfe du Mexique ne devraient pas être achevées avant 2025. Ce scénario soutient une forte demande internationale pour les barils de propane de Marcus Hook et un prix supérieur à celui de Mont Belvieu.
JPMorgan conclut que cette toile de fond pourrait se traduire par un profil de flux de trésorerie disponible (FCF) différencié pour Antero Resources l'année prochaine, ce qui soutiendrait les efforts de désendettement, le traitement des échéances à court terme et les rachats dans le cadre du rendement en espèces de la société.
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