Aujourd'hui, JPMorgan (NYSE:JPM) a annoncé une réduction de ses prévisions concernant le nombre d'entreprises des marchés émergents (EM) qui devraient faire défaut sur leur dette. Cet ajustement fait suite à l'amélioration la plus significative de la tarification des marchés en difficulté depuis 2016.
La banque a ramené ses prévisions de défaillance des entreprises des marchés émergents à haut rendement ou notées "junk" à 3,6 % au niveau mondial, contre 4,0 % précédemment. En outre, pour les entreprises de l'indice CEMBI Broad Diversified, la prévision de défaut a été ajustée à 2,1 %, une réduction par rapport aux 2,9 % précédents. L'indice CEMBI Broad Diversified est géré par une division distincte de JPMorgan.
Les analystes de la banque ont évoqué une diminution des risques pour le reste de l'année, notant que certains candidats au défaut de paiement ont été résolus ou ne se sont pas matérialisés comme prévu. En outre, ils ont observé un nombre limité de nouveaux ajouts à la liste des candidats au défaut.
Les perspectives pour 2024 devraient marquer la première année depuis le début de la pandémie de COVID-19 en 2020 où les niveaux de défaillance des entreprises EM devraient tomber en dessous de la moyenne historique.
Malgré ces améliorations globales, la banque a indiqué que des problèmes devraient persister dans certains secteurs et certaines régions. Le secteur immobilier chinois et certains "mauvais payeurs récurrents" dans des régions telles que l'Amérique latine sont toujours considérés comme des sujets de préoccupation. Notamment, malgré le conflit en cours, aucune défaillance ukrainienne n'a été signalée cette année.
JPMorgan a également procédé à des ajustements régionaux de ses prévisions de défaillance. Les prévisions de défaillance pour l'Asie restent inchangées à 4,5 % dans l'ensemble et à 2,5 % pour le groupe CEMBI. En revanche, les prévisions pour l'Amérique latine ont été réduites de 1 % à 4,6 % et à 2,8 % pour le CEMBI. Les prévisions pour l'Europe émergente ont été ramenées de 3,0 % à 2,0 % et à 2,3 % pour la catégorie BD HY du CEMBI. Les prévisions pour le Moyen-Orient et l'Afrique ont légèrement augmenté, passant de 0,5 % à 0,6 %, les prévisions pour le CEMBI restant à 0,5 %.
La note de recherche de la banque a également mis en évidence un changement dans le sentiment des investisseurs, la proportion d'entreprises du Moyen-Orient et de l'Afrique considérées comme "en difficulté" ayant chuté de 7 % cette année. Ceci est défini par une prime de risque ou "spread" sur leurs obligations de 1 000 points de base, marquant la plus grande amélioration annuelle depuis 2016.
Les analystes de JPMorgan ont également abordé l'état actuel des obligations négociées à des niveaux difficiles, suggérant que, bien qu'un taux de défaillance de 50 % puisse être supposé sur la base de ces conditions, ils estiment qu'un tel résultat est improbable. Ils affirment que plus de la moitié du volume des obligations en difficulté provient de Chine, où les prix des obligations sont considérés comme plus déprimés que le risque de défaut réel ne le justifie.
Perspectives InvestingPro
Le récent ajustement des prévisions de JPMorgan, signalant une diminution des défaillances d'entreprises des marchés émergents, reflète une stabilité financière plus large qui peut être observée dans les mesures financières robustes de la société. Selon les données en temps réel d'InvestingPro, JPMorgan peut se targuer d'une capitalisation boursière saine de 588,09 milliards de dollars et d'un solide ratio C/B de 12,36, qui descend même à 11,97 sur une base ajustée pour les douze derniers mois à compter du 1er trimestre 2024. Ces chiffres soulignent la solidité financière de la banque et sa capacité à naviguer dans le paysage complexe de la finance mondiale.
Les conseils d'InvestingPro révèlent en outre que JPMorgan a non seulement augmenté son dividende pendant 13 années consécutives, mais a également maintenu les paiements de dividendes pendant un nombre impressionnant de 54 années consécutives, ce qui témoigne d'un rendement solide et constant pour les actionnaires. Cet engagement en faveur de la valeur actionnariale est complété par un ratio PEG de seulement 0,55 pour les douze derniers mois au 1er trimestre 2024, ce qui suggère que la croissance des bénéfices de la société est robuste par rapport au prix de son action. Pour les investisseurs à la recherche de perspectives supplémentaires, il existe d'autres Perspectives InvestingPro, qui permettent d'approfondir les performances financières et la position de JPMorgan sur le marché.
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Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.