Pendant longtemps, la Chine a été un moteur de croissance essentiel pour les constructeurs automobiles occidentaux, offrant une demande et des profits substantiels.
Cependant, cette tendance s'inverse désormais, créant des défis majeurs pour les entreprises qui prospéraient autrefois sur ce marché, selon une note de Morgan Stanley publiée jeudi.
"La période de deux décennies durant laquelle la Chine a été une source de demande et de profit supplémentaires est en train de s'inverser", a déclaré la banque dans une brève section de sa note consacrée à l'accessibilité et à la rentabilité dans le secteur automobile.
"Le timing d'une dégradation continue et marquée des bénéfices issus des coentreprises en Chine n'offre aucune compensation face aux risques croissants de pressions sur les marchés domestiques", a ajouté Morgan Stanley.
La détérioration de la situation en Chine est aggravée par les risques croissants sur les marchés américain et européen.
Les analystes ont noté que les constructeurs automobiles de la région, y compris des géants comme Porsche, Volkswagen et BMW, ont récemment émis des avertissements sur leurs bénéfices.
Cela marque le début d'un "cycle négatif des marges" prolongé, entraîné par une réduction du pouvoir de fixation des prix, qui pourrait prendre plusieurs années à se normaliser.
En Chine, les constructeurs occidentaux font face à une concurrence intensifiée des marques nationales, rendant la rentabilité difficile à atteindre. La note indique que la Chine, qui contribuait auparavant de manière significative à la croissance des revenus, "bascule maintenant dans les pertes" pour ces entreprises.
Alors que la demande en Chine faiblit, ces pertes n'offrent aucun amortisseur contre les pressions croissantes sur les marchés occidentaux.
Les États-Unis montrent également des signes de difficultés, selon Morgan Stanley. La banque affirme que les niveaux des stocks ont fortement rebondi, l'offre domestique américaine en août s'approchant des niveaux d'avant la pandémie, tandis que l'augmentation des défauts de paiement sur les prêts automobiles indique des problèmes d'accessibilité.
La banque a averti : "Le problème fondamental est l'accessibilité ; les prix doivent baisser pour que les volumes se redressent."
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.