L'indicateur de tendance opposée de Bank of America montre les perspectives positives les plus élevées pour les marchés boursiers depuis plus de 18 mois.
L'indicateur Sell-Side (SSI), qui mesure la proportion moyenne d'actions recommandées par les analystes pour inclusion dans un portefeuille diversifié, a augmenté d'un point de pourcentage pour atteindre 54,6 % en décembre.
Les experts indiquent que cette hausse représente le deuxième mois consécutif d'évolution positive et la plus forte augmentation mensuelle depuis plus de trois ans, ce qui témoigne d'un changement significatif dans les attentes du marché.
"L'ISS a toujours été un signal de tendance opposée, c'est-à-dire qu'il indique des perspectives positives lorsque les analystes du marché sont très négatifs, et inversement", ont déclaré les experts.
Par conséquent, l'ISS implique que "les analystes de marché sont maintenant plus qu'à mi-chemin de leurs préoccupations", ont-ils poursuivi.
La valeur actuelle de l'indicateur prévoit un rendement de 13,5 % pour l'indice S&P 500 au cours des 12 prochains mois, ce qui laisse présager un niveau d'indice d'environ 5 400 d'ici la fin de 2024.
En ce qui concerne les stratégies d'investissement, les experts privilégient les actions par rapport aux obligations d'État américaines à 10 ans. Ils conseillent de se préparer à une croissance économique, à des taux d'intérêt et à une inflation plus élevés que prévu, en s'attendant à des réductions de taux d'intérêt moins importantes que celles prévues par le marché.
"Nous avons observé une réallocation significative des actions vers les obligations en 2022, ce qui explique en grande partie notre préférence pour les actions par rapport aux obligations à l'aube de 2023. Bien que le sentiment du marché ait commencé à se redresser, le rythme a été progressif, la proportion moyenne d'actions recommandée n'ayant augmenté que de 1,6 point de pourcentage au cours des 12 derniers mois (contre une baisse de plus de 6 points de pourcentage en 2022)", expliquent-ils.
"L'augmentation de la proportion d'actions recommandée a été principalement financée par la réduction des liquidités, la proportion moyenne de liquidités recommandée ayant diminué de 1,2 point de pourcentage pour atteindre 1,9 %, le niveau le plus bas enregistré dans nos données", ont-ils ajouté.
Malgré les perspectives positives sur les actions, les analystes de marché ont toujours une vision relativement optimiste des obligations. L'allocation moyenne recommandée pour les obligations a légèrement diminué en 2023, mais reste élevée, au 88e centile.
Les experts estiment que cette préférence continue pour les obligations par rapport aux liquidités suggère que l'on s'attend à ce que la Réserve fédérale mette en œuvre un assouplissement monétaire significatif en 2024 et que la croissance économique pourrait être plus faible qu'espéré, ce qui conduirait à un mouvement vers des investissements plus sûrs.
"Nous préférons les actions aux obligations du Trésor américain à 10 ans et nous nous préparerions à une performance économique qui dépasse les attentes, avec une croissance, des taux d'intérêt et une inflation plus élevés, et avec moins de réductions de taux d'intérêt que ce que le marché anticipe actuellement ", concluent les experts.
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