Nvidia Corp (NASDAQ :NVDA) a connu une hausse sans précédent de sa valeur boursière avec la révolution de l'IA.
L'action a grimpé de plus de 160 % depuis le début de l'année et de 238 % au cours de l'année écoulée. Au cours des cinq dernières années, Nvidia a enregistré une hausse stupéfiante de 2 900 %, dépassant récemment la barre des 3 000 milliards de dollars de capitalisation boursière et devenant momentanément la plus grande entreprise du monde.
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Au vu de ces chiffres, il serait inoffensif de dire que depuis le début de la révolution de l'IA en 2023, Nvidia est l'une des actions qui ne cesse de donner, car elle a fait de nombreux millionnaires en peu de temps.
L'ascension et la montée en puissance de Nvidia amènent tous les investisseurs et analystes à se demander si la croissance de Nvidia est une bulle éphémère ou une saga qui sera racontée pendant des siècles.
L'action Nvidia est-elle une bulle ?
La hausse sans précédent de l'action Nvidia s'explique par l'amélioration de ses performances financières. Au cours du premier trimestre de l'exercice 2025, Nvidia a enregistré une hausse de 262 % de son chiffre d'affaires par rapport à l'année précédente, pour atteindre 26 milliards de dollars.
Dans le même temps, la marge brute de l'entreprise a augmenté de 13,8 % pour atteindre 78,4 %, tandis que le bénéfice par action (BPA) a bondi de 461 % pour atteindre 0,61 $ sur une base non GAAP. L'importante marge brute de 75 % de Nvidia la rend très rentable.
Cette ascension rapide de ses performances financières n'est pas passée inaperçue. Nvidia est la deuxième société la plus performante du S&P 500 cette année, derrière Super Micro Computer (NASDAQ :SMCI) Inc.
L'envolée des actions a ajouté 1,9 billion de dollars à la valeur de marché de Nvidia, dont les actions se négocient plus de 22 fois son chiffre d'affaires estimé pour l'année prochaine, ce qui en fait l'action la plus chère du site S&P 500 Index.
Mais ce n'est pas tout, car Nvidia continue d'appuyer sur le bouton de l'innovation. Au début de l'année, le fabricant de puces a présenté sa nouvelle génération de puces d'IA Blackwell, qui offrent des avancées significatives en matière d'IA générative et de calcul accéléré.
Ces puces sont censées avoir la capacité d'alimenter des modèles de grand langage (LLM) de plusieurs billions de paramètres et de fonctionner avec un coût et une consommation d'énergie jusqu'à 25 fois inférieurs à ceux de l'ancienne architecture Hopper de NVIDIA.
Malgré ces chiffres impressionnants et les approches innovantes de Nvidia, certains analystes appellent à la prudence.
Les analystes de New Street Research ont récemment rétrogradé l'action de Nvidia d'une note d'achat à une note neutre.
Ils ont fait part de leurs inquiétudes quant à la "pleine valorisation" de l'action et ont suggéré que la tendance haussière observée depuis l'année dernière pourrait avoir fait long feu. New Street Research a fixé un objectif de prix à un an pour Nvidia à 135 dollars, légèrement au-dessus du prix de clôture de vendredi de 125,82 dollars.
Les inquiétudes de New Street Research mettent en lumière un débat plus large au sein du marché : La croissance de Nvidia est-elle durable ou est-elle le signe d'une bulle surévaluée ?
Ils ont fait valoir que des gains supplémentaires ne se matérialiseront que dans un scénario optimiste où les perspectives au-delà de 2025 s'améliorent de manière significative, un scénario dont il n'est pas encore convaincu qu'il se produira.
Bien que l'ascension de Nvidia ait été extraordinaire, sa valorisation élevée et les récentes révisions à la baisse des analystes suggèrent une période de refroidissement potentielle.
La société de courtage reste positive à l'égard d'autres titres du secteur des semi-conducteurs, tels qu'Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ :AMD) et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NASDAQ : TSM), en raison de leurs valorisations favorables et de leurs tendances de croissance.