JPMorgan (NYSE:JPM) prévoit une décélération de la croissance économique aux États-Unis et une réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale au cours du second semestre 2024. Les analystes de la banque s'attendent à ce que ces conditions soient favorables aux actions des marchés émergents (ME), "puisque les différences de croissance et de taux d'intérêt ont historiquement eu une influence significative sur leur performance relative."
"L'ajustement des attentes en matière de taux d'intérêt et de croissance économique aux États-Unis devrait renforcer l'attrait des actions des marchés émergents dans le cadre des stratégies d'investissement mondiales, compte tenu de leurs bénéfices potentiels élevés", ont déclaré les analystes de JPMorgan dans un rapport.
Toutefois, les analystes préviennent que cette perspective pourrait être menacée par de graves ralentissements économiques ou des instabilités financières, qu'ils n'anticipent pas dans leur scénario principal. En outre, les prochaines élections aux États-Unis pourraient constituer un obstacle pour les actions des pays émergents, car les débats concernant les politiques commerciales, les droits d'importation et les primes de risque d'investissement pourraient s'intensifier et entraver le potentiel de gains.
D'une manière générale, les analystes de JPMorgan estiment qu'un déclin de la position économique dominante des États-Unis est susceptible de renforcer l'attrait international des actions des pays émergents.
Ils soulignent plusieurs éléments importants contribuant à ce changement. Ils prévoient que l'avantage de la croissance économique des pays émergents par rapport aux marchés développés atteindra 2,7 % en 2024, contre 2,5 % en 2023, en raison de l'amélioration des conditions économiques dans les pays émergents.
Simultanément, des réductions plus substantielles et plus rapides des taux d'intérêt par la Réserve fédérale peuvent offrir des opportunités pour de nouvelles réductions des taux d'intérêt dans les pays émergents si nécessaire. D'autres aspects tels que des investissements limités dans les pays émergents par les investisseurs, des prix des actions attrayants, une tendance à la diversification des investissements par rapport aux actions américaines et une baisse du dollar américain sont également susceptibles d'avoir un effet bénéfique.
"Une économie américaine qui ralentit mais n'entre pas en récession est idéale pour les actions des pays émergents, car historiquement elles ont eu tendance à se comporter de la même manière", notent les analystes.
Historiquement, durant les périodes où la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt, les actions des pays émergents se sont généralement mieux comportées que celles des pays en développement et des États-Unis, avec une baisse moyenne de 11 % pour les actions des pays émergents, contre 15 % pour les actions des pays en développement et 13 % pour les actions des États-Unis.
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