Par Sam Boughedda
Si la saison des résultats n'a pas été aussi mauvaise qu'on l'avait craint, elle a montré des fissures dans les fondamentaux des entreprises, selon les analystes de JPMorgan jeudi.
"Les révisions des BPA ont continué de s'orienter à la baisse, les BPA de 2023 ayant été revus à la baisse d'environ 8 dollars depuis le début de l'année pour atteindre environ 222 dollars", ont écrit les analystes dans une note adressée à leurs clients.
Ils ont ajouté que la hausse du coût du capital reste une préoccupation majeure pour les entreprises, avec un nombre croissant de petites capitalisations, qui sont particulièrement sensibles à la hausse des taux, qui ont signalé la hausse des dépenses d'intérêt comme un vent contraire clé de la marge.
"Même si les bilans des grandes capitalisations restent sains à ce jour, les petites capitalisations et le secteur privé pourraient subir une détérioration matérielle due à la hausse des taux, avec le risque que ces problèmes finissent par se répercuter sur les grandes capitalisations sous la forme d'une perte de la demande, d'une baisse des marges et/ou de dépréciations d'actifs/de pertes de crédit", ont ajouté les analystes.
Les analystes de JPMorgan continuent de s'attendre à un bénéfice par action de 205 dollars pour 2023 et considèrent que les attentes en matière de bénéfices resteront élevées au second semestre.
"Selon nous, les prévisions de bénéfices pour le deuxième semestre de l'année 23 restent élevées pour les entreprises, compte tenu des coûts de main-d'œuvre élevés, des pressions croissantes sur le coût du capital et du risque de ralentissement de la demande dans la dernière partie de l'année", concluent les analystes.