Investing.com - Malgré un rebond vendredi, les bourses ont globalement connu une semaine difficile, ce qui pourrait selon certain être annonciateur d’une année 2025 également difficile.
Le marché est en passe de connaître sa pire semaine depuis mars 2023, après que la Réserve fédérale a tempéré les attentes concernant la baisse des taux d'intérêt en 2025.
En effet, jeudi dernier, le nombre d'actions du S&P 500 en baisse a dépassé celui des actions en hausse pour la 14ᵉ séance consécutive.
Ed Clissold, stratégiste en chef pour les États-Unis chez NDR, a abordé ce sujet dans une récente note, soulignant que la série de 14 jours de baisse de la ligne d'évolution du S&P 500 est la pire depuis le 15 octobre 1978.
M. Clissold a déclaré qu'une série de pertes de 10 jours ou plus pour les actions en hausse par rapport aux actions en baisse peut être un mauvais présage pour les rendements futurs du marché boursier.
Bien que ce scénario ne se soit produit que six fois depuis 1972, il témoigne de la médiocrité des rendements futurs du S&P 500. L'indice a enregistré un rendement moyen à terme de 0,1 % sur six mois après l'apparition de ces séries de 10 jours de baisse de l'indice, contre un gain moyen typique de 4,5 % sur l'ensemble des périodes.
« Des études portant sur six cas ne constituent pas une stratégie. Mais les sommets du marché doivent bien commencer quelque part, et beaucoup d'entre eux commencent par des divergences de largeur, ou par des indices populaires affichant des gains avec peu de titres participants », a déclaré M. Clissold.
Il a par ailleurs souligné que le plus important pour le marché boursier est peut-être de savoir s'il peut se redresser à l'approche de l'une des périodes les plus haussières de l'année : la semaine de Noël, qui démarre aujourd'hui.
« L'absence d'un rallye du Père Noël serait préoccupante non seulement d'un point de vue saisonnier, mais aussi parce qu'elle permettrait aux divergences de largeur de s'accentuer », a déclaré le stratège.
M. Clissold s'inquiète également du sentiment des investisseurs, qui a montré des signes d'optimisme extrême depuis septembre.
« Plusieurs enquêtes ont atteint des niveaux qui pourraient être insoutenables », a déclaré M. Clissold, avertissant que tout renversement du sentiment pourrait être un signe d'avertissement pour les rendements futurs du marché.
« Si le marché boursier ne parvient pas à corriger les récentes divergences de largeur au cours des prochaines semaines, nos craintes d'une année 2025 plus difficile pourraient se concrétiser », a conclu le stratège.
