Les analystes de New Street Research ont rétrogradé l'action Nvidia (NASDAQ:NVDA) de Acheter à Neutre, selon une note publiée vendredi.
Le cabinet de recherche indépendant a noté que les attentes du consensus impliquent que les revenus des GPU augmenteront de 35% en 2025, ce qui s'aligne sur leurs prévisions précédentes, ajoutant qu'ils "voient une hausse supplémentaire limitée sur la base de ce que nous entendons de la chaîne de valeur."
"Nous rétrogradons l'action à Neutre aujourd'hui, car la hausse ne se matérialisera que dans un scénario haussier, dans lequel les perspectives au-delà de 2025 augmentent matériellement, et nous n'avons pas encore la conviction que ce scénario se réalisera", ont écrit les analystes.
New Street Research a déclaré que le consensus prévoit actuellement un ralentissement de la croissance du chiffre d'affaires à environ 10 %, un taux qui pourrait être menacé étant donné le ralentissement potentiel des dépenses d'investissement hyperscale et la concurrence croissante des ASIC et d'AMD (NASDAQ:AMD).
Si les perspectives restent inchangées, les analystes ont déclaré qu'ils ne prévoyaient pas de hausse supplémentaire de l'action. Au lieu de cela, ils mettent en garde contre un risque potentiel de dérive, car l'action se négocie actuellement à 40x les bénéfices par action des douze prochains mois (NTM EPS), par rapport à un creux de 20x lorsque la croissance a ralenti à 10% en 2019, avant de se redresser à 35x.
Le cabinet évalue Nvidia à 35x les bénéfices, en ligne avec le multiple de fin 2019 et de début 2020. Avec un BPA estimé à 4,1 dollars en 2027, cela se traduit par un prix cible de 143 dollars en 2026, ce qui indique une hausse limitée au cours des deux prochaines années.
New Street a fixé son objectif de cours à un an pour NVDA à 135 dollars, ce qui implique une hausse d'environ 5 % par rapport aux niveaux actuels.
"La qualité de la franchise est néanmoins intacte, et nous serions à nouveau acheteurs, mais seulement en cas de faiblesse prolongée", concluent les analystes.