Morgan Stanley a changé son point de vue sur l'industrie des semi-conducteurs, passant de neutre à favorable, et a révisé ses évaluations de trois sociétés de ce secteur dans un récent rapport.
L'institution financière a relevé la note de Qorvo (NASDAQ:QRVO) à Surpondérer par rapport à sa note précédente d'Equal Weight, et a abaissé les notes de Qualcomm (NASDAQ:QCOM) et de Lam Research (LRCX) à Equal Weight par rapport à Surpondérer.
Les analystes de Morgan Stanley prévoient que les marchés au sens large commenceront à se redresser au cours du premier semestre 2024. "Nous devenons plus optimistes quant aux perspectives des semi-conducteurs à mesure que les niveaux de stocks excédentaires sont réduits", ont déclaré les analystes.
"En général, à moins de perturbations économiques majeures, nous pensons que le point le plus bas a été atteint dans certains secteurs, et pour la majorité, le point le plus bas sera bientôt évident. En supposant qu'il n'y ait pas de problèmes économiques importants, la situation devrait s'améliorer au cours de l'année 2024", poursuivent-ils, mentionnant que la reprise à venir "rencontrera probablement des obstacles considérables qui limiteront le potentiel de profit global."
QRVO, dont le cours cible est désormais de 34 dollars, contre 120 dollars, présente les opportunités les plus prometteuses parmi les actions liées aux smartphones de la société, avec une croissance potentielle des revenus et une augmentation des marges brutes résultant d'une résurgence du marché Android en Chine et des progrès liés au passage à la technologie 5G.
L'objectif de cours pour les actions QCOM a été relevé de 119 à 132 dollars, Morgan Stanley ayant rétrogradé l'action suite à l'atteinte de l'objectif de cours précédent. Les analystes ont également observé que les performances efficaces de Qualcomm au cours des deux ou trois dernières années ont conduit à une part de marché et à un pouvoir de fixation des prix exceptionnellement élevés, ce qui "établit une norme élevée pour les performances futures".
Lam Research a atteint le prix cible de l'institution financière et a été rétrogradé en conséquence. Morgan Stanley prévoit un faible potentiel de croissance du cours de l'action de la société à l'avenir.
"Notre précédente évaluation positive de LAM était basée sur l'anticipation qu'une grande partie de leur activité, en particulier le secteur NAND, était sous-évaluée et que les revenus se normaliseraient par rapport à ses concurrents en 2024. Bien que nous soyons toujours de cet avis, l'argument de la normalisation est moins convaincant maintenant qu'il s'agissait de l'action la plus performante en 2023", ont précisé les analystes.
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