Investing.com -- L'indice S&P 500 a reculé vendredi, abandonnant les gains de la première vague du "rallye du Père Noël" qui avait commencé au début du mois.
Selon un stratège de BTIG, la reprise de l'indice a été rejetée de la ligne de tendance de soutien précédente et, même s'il reste quatre jours à la reprise du Père Noël pour produire des gains, on s'inquiète d'une "baisse plus importante en janvier".
À l'heure actuelle, seuls 58 % des composants du S&P 500 se négocient au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours (DMA), ce qui constitue le résultat le plus faible de l'année et met fin à une série de 265 jours de performances plus élevées.
"Bien qu'il s'agisse clairement d'un sommet significatif, les quatre précédentes occurrences de telles séries étaient en fait haussières à moyen terme, ce qui n'est pas vraiment un signal clair", a déclaré Jonathan Krinsky, stratège, dans une note.
Krinsky note que le S&P 500 reçoit également son premier signal de vente hebdomadaire depuis septembre, comme l'indique la moyenne mobile hebdomadaire de convergence et de divergence (MACD), un indicateur de momentum qui suit la tendance. Ce changement de momentum ne prédit pas nécessairement une baisse des prix, mais il suggère un changement de la tendance hebdomadaire.
En outre, les actions à fort coefficient bêta ont cessé leur tendance à la hausse, ce qui incite à une plus grande prudence à leur égard en janvier, notamment en raison de la possibilité d'une rotation et d'une vente pour raisons fiscales.
En revanche, les actions de petite capitalisation, représentées par l'iShares Russell 2000 (NYSE:IWM), conservent un support autour du niveau 220. Toutefois, l'absence d'un rebond vigoureux à partir d'une situation de survente est une source d'inquiétude pour les observateurs du marché.
Sur le marché des options, la moyenne mobile à 20 jours du ratio options de vente/options d'achat d'actions se situe à son niveau le plus bas depuis 18 mois, ce qui indique un niveau de complaisance du marché qui pourrait constituer un risque à l'approche de la nouvelle année.
Dans le même temps, le marché obligataire s'efforce de conserver son soutien après un mois difficile. Bien qu'il puisse y avoir un certain rééquilibrage à la fin de l'année, la tendance générale des prix des obligations est à la baisse, avec des rendements plus élevés attendus.
Selon Krinsky, une baisse en dessous de 87 pour l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) pourrait conduire à un comblement de l'écart à partir de novembre 2023 autour de 85 $, signalant une pression supplémentaire sur les prix des obligations.
