Alors que les investisseurs attendent avec impatience les remarques de Jerome Powell lors du symposium de Jackson Hole, beaucoup se demandent si cet événement très médiatisé a des implications significatives pour les stratégies d'actions à plus long terme.
Selon les analystes de Macquarie dans une note mercredi, la réponse est à la fois oui et non, en fonction du contexte économique.
"En période d'incertitude accrue, chaque discours est crucial", notent les analystes, qui reconnaissent que Jackson Hole peut effectivement influencer le sentiment du marché.
Cependant, ils soulignent également que la plupart des discours ont tendance à avoir un "impact minimal et, surtout, transitoire" sur le marché, en particulier dans des conditions économiques plus stables.
Cette année, Macquarie estime que la conférence devrait être relativement bénigne pour les investisseurs à long terme.
L'une des raisons de cette perspective est l'environnement inflationniste actuel, que Macquarie qualifie de "normalisé".
"À moins de nouveaux chocs (géopolitique, climat, soins de santé), la Fed a déjà rempli son mandat et, en l'absence de signes de spirale salariale et/ou d'inflation persistante des biens et des services, l'environnement est aussi bénin qu'il peut l'être, sans provoquer de contraction indésirable", écrivent les auteurs de l'étude.
Le cabinet explique que cette stabilisation réduit la probabilité de changements politiques radicaux qui pourraient déstabiliser les marchés.
En outre, Macquarie note que l'attention se déplace vers l'autre mandat de la Fed : l'emploi.
Macquarie s'attend à ce que les prochaines données sur l'emploi montrent un marché du travail "affaibli mais pas catastrophique, avec une croissance de l'emploi plus faible que prévu et un déclin continu de la pression salariale".
Selon la société, cela suggère que les décisions politiques de la Fed seront plus mesurées, avec moins de risques de perturbations importantes du marché.
Macquarie prévoit que M. Powell définira une "trajectoire modérée de réduction des taux", laissant la porte ouverte à des ajustements si nécessaire.
Les analystes maintiennent que l'environnement économique actuel - un monde de "capital excédentaire et non rare" - favorise un scénario "Boucles d'or" de croissance régulière, de taux plus bas et de meilleure liquidité, qui soutiennent tous les prix des actifs à long terme.