Dans une note récente adressée à leurs clients, les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont formulé trois recommandations d'investissement à l'approche du quatrième trimestre.
Tout d'abord, ils ont déclaré que les investisseurs devraient profiter des prix bas des options pour réduire le risque tout en conservant une exposition à la hausse.
"Compte tenu de la possibilité d'un marché agité dans les mois à venir, les investisseurs devraient envisager des options de vente (put spreads)", écrivent les analystes. "En collaboration avec notre stratège en options, nous avons récemment discuté de la façon dont cette structure permet aux investisseurs de se protéger contre un risque modeste de baisse à court terme sans dépenser de prime supplémentaire pour se protéger contre une baisse importante des actions, ce qui semble peu probable.
Deuxièmement, ils estiment que les investisseurs devraient détenir des actions qui rapportent des liquidités aux actionnaires plutôt que des sociétés qui dépensent en investissements et en recherche et développement.
"Lorsque les investisseurs estiment qu'il y a peu de marge de manœuvre économique en fin de cycle, ils sont généralement sceptiques à l'égard des grands projets d'investissement pour la croissance en raison de l'incertitude quant aux rendements probables de ces investissements", ont-ils déclaré. "Au lieu de cela, dans ces environnements, les investisseurs récompensent généralement les entreprises qui reversent des liquidités aux actionnaires.
Enfin, les analystes recommandent aux investisseurs d'éviter les entreprises vulnérables à la hausse des charges d'intérêt.
"Nos stratèges en matière de taux estiment que le niveau d'équilibre des taux d'intérêt a subi un changement structurel vers le haut", ont-ils déclaré. "Des taux d'intérêt plus élevés pendant plus longtemps créeront une pression sur les entreprises dont les bilans sont plus faibles, mais l'amélioration des prévisions de croissance économique a compensé ce risque pour de nombreuses actions depuis le début de l'année."