RBC Capital a abaissé les notes de deux sociétés de défense dans des rapports distincts mercredi, soulignant une croissance organique réduite et une augmentation lente de la croissance de l'aérospatiale commerciale.
L3Harris Technologies (LHX) a été rétrogradée de "Surperformance" à "Performance sectorielle", avec un objectif de prix de 240 dollars par action. La société a indiqué qu'elle s'attendait à un ralentissement de la croissance organique de l'entreprise et à des retards potentiels dans l'amélioration des marges bénéficiaires.
"Notre rétrogradation est due au ralentissement anticipé de la croissance organique (environ 3 % attendus en 2024) par rapport à d'autres entreprises de défense", a déclaré le cabinet. "Nous pensons également que même si l'entreprise continuera à améliorer son efficacité en termes de coûts et ses marges bénéficiaires, les avantages des ajustements de l'estimation à l'achèvement (EAC) seront probablement faibles, et il y a une incertitude quant au taux d'amélioration des marges bénéficiaires."
En outre, ils estiment que les attentes actuelles du marché tiennent déjà compte de la majeure partie du potentiel d'augmentation de la valeur de LHX. "Nous reconnaissons la possibilité d'atteindre les objectifs de 2026, mais nous prévoyons des avantages immédiats limités pour l'entreprise qui réagit rapidement aux changements du marché", conclut RBC.
Dans le même temps, Hexcel Corp. (HXL) a également été rétrogradé de "Surperform" à "Sector Perform", avec un objectif de cours de 68 dollars par action, contre 76 dollars auparavant.
"Nous reconnaissons que le cours de l'action a chuté après les résultats du deuxième trimestre 2024, lorsque la société a réduit ses prévisions pour 2024 en raison du ralentissement de la croissance dans le secteur de l'aérospatiale commerciale", a déclaré RBC. "Néanmoins, nous prévoyons des défis continus dans l'accélération de la production à la fois chez Airbus et Boeing, ce qui limitera la croissance en 2025."
Ils ont également observé qu'Hexcel a moins de stratégies de gestion du fonds de roulement que ses concurrents.
"Nous abaissons la note de HXL en raison du ralentissement attendu de la croissance de l'aérospatiale commerciale en 2025", ajoutent les analystes de la banque d'investissement. "Nous pensons que les difficultés persistantes de la chaîne d'approvisionnement continueront d'entraver l'augmentation des taux de production de l'A350, même avec les attentes réduites d'Airbus.
"L'entreprise vise toujours à augmenter de manière significative les taux de production de l'A350 en 2025 (c'est là que notre évaluation de HXL pourrait être erronée), mais nous avons adopté une position plus conservatrice sur le taux d'augmentation de la production de l'A350 et du Boeing 787."
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, veuillez consulter nos conditions générales.