Les sociétés à faible capitalisation boursière, représentées par l'indice Russell 2000 (IWM), ont connu une hausse significative du prix de leurs actions jeudi. Cette hausse est due à l'anticipation d'une réduction des taux d'intérêt, en réaction à de nouvelles données indiquant une hausse des taux d'inflation plus faible que prévu.
Aux États-Unis, le taux d'inflation a augmenté de 3 % au cours des douze mois précédant le mois de juin, ce qui représente une baisse par rapport à la hausse de 3,3 % observée en mai. Il s'agit de la plus faible hausse des prix sur un an. Le principal facteur ayant contribué à cette baisse de l'inflation est la diminution du coût de l'essence, qui a conduit le marché à s'attendre à une réduction des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale.
Les analystes de Mizuho ont observé que "la performance du NASDAQ 100 est inférieure à celle du Russell 2000 de 4,20 %", ce qui indique que le NASDAQ a connu sa journée la plus difficile par rapport au Russell 2000 depuis janvier 2021.
Cette différence substantielle de performance est inhabituelle, puisqu'elle s'est produite environ six fois au cours des 4 000 derniers jours de négociation depuis l'année 2008.
Les analystes signalent que, sur la base de modèles historiques, de telles variations peu fréquentes et significatives de la performance sont généralement suivies d'une amélioration des prix des actions des grandes entreprises technologiques. Ils soulignent que "les actions des grandes entreprises technologiques se rétablissent généralement assez bien, un rebond se produisant dans 60 % des cas le jour suivant (T+1) et cinq jours après (T+5)" après ces événements inhabituels. Ce schéma indique que les grandes valeurs technologiques peuvent se redresser, même si les entreprises à plus faible capitalisation boursière connaissent actuellement une embellie.
La combinaison d'une baisse de l'inflation et de la possibilité d'une réduction des taux d'intérêt a créé des conditions avantageuses pour les entreprises à plus faible capitalisation boursière, car elles sont susceptibles de rencontrer des coûts moins élevés lorsqu'elles empruntent de l'argent. Cette possibilité a conduit à des augmentations significatives du prix de leurs actions, reflétant un sentiment d'optimisme parmi les investisseurs pour ce segment du marché.
Un rapport antérieur de Bank of America (NYSE:BAC) mentionnait que les analystes prévoyaient une amélioration des bénéfices des entreprises à faible capitalisation boursière au deuxième trimestre de l'année, bien qu'ils s'attendent toujours à ce que les bénéfices soient inférieurs à ceux de l'année précédente. Ils ont également fait remarquer que le ratio de révision des bénéfices reste négatif.
Ils ont également commenté : "Les sociétés à faible capitalisation boursière sont actuellement le seul groupe dont le ratio cours/bénéfice est historiquement bas (inférieur à la moyenne à long terme de 15,2 fois), et le ratio cours/bénéfice comparatif des petites sociétés par rapport aux grandes, à 0,71 fois, est inférieur d'environ 30 % à la moyenne à long terme de 1,0 fois.
"Les multiples cours/bénéfices sont généralement les plus révélateurs de la performance sur une période prolongée, et actuellement, ils suggèrent un rendement de 10 % par an pour le Russell 2000 au cours de la prochaine décennie, contre un rendement de 3 % par an pour le Russell 1000".
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