De janvier 2023 à avril 2024, les actions des "Big 6 TECH+" - Apple (NASDAQ :AAPL), Amazon (NASDAQ :AMZN), Google (NASDAQ :GOOGL), Meta (NASDAQ :META), Microsoft (NASDAQ :MSFT) et Nvidia (NASDAQ :NVDA) - ont fait un bond de 117 %. Ce groupe comprend toutes les actions des Magnificent Seven, à l'exception de Tesla (NASDAQ :TSLA).
Toutefois, ces actions ont récemment subi une baisse combinée de 8 %. Selon les stratèges d'UBS, chacune de ces sociétés, y compris Tesla, a reculé par rapport à ses récents sommets, en particulier le marqueur de véhicules électriques et Nvidia, avec des reculs de 50 % et 20 %, respectivement.
UBS est moins optimiste à l'égard des Big 6
De son côté, UBS a rétrogradé les entreprises du Big 6 de "Surpondérer" à "Neutre", invoquant un "renversement de la dynamique des bénéfices".
"Les investisseurs attribuent la hausse des actions des méga-capitalisations aux esprits animaux et à l'impact de l'IA ; cependant, notre travail indique que la dynamique des bénéfices a alimenté cette hausse", ont noté les stratèges dirigés par Jonathan Golub.
"Malheureusement, cette dynamique est en train de s'effondrer, la croissance des bénéfices par action des Big 6 devant passer de 42 % à 16 % au cours de l'année prochaine, tandis que le reste des actions TECH+ et non-TECH+ s'accélère", ont-ils ajouté.
UBS a déclaré que sa révision à la baisse n'était pas due à des préoccupations concernant les valorisations étendues ou à des doutes sur la technologie de l'intelligence artificielle. Elle reflète plutôt une reconnaissance des comparables difficiles et des forces cycliques qui affectent actuellement ces actions.
"Ces forces ne s'appliquent pas de la même manière aux autres sociétés TECH+ ou au reste du marché", ont expliqué les stratèges.
Par ailleurs, les stratèges de Citi ont effectué des simulations pour comprendre la performance des marchés d'actions sans la contribution de groupes d'actions clés - le Magnificent 7 aux États-Unis et le Super-7 en Europe.
Les résultats indiquent qu'au cours des cinq dernières années, les deux marchés se seraient comportés différemment si ces groupes avaient été exclus. Plus précisément, les indices de référence hypothétiques ont montré que le marché américain aurait accusé un retard de 14 % et le marché européen de 7 %.