Les valeurs des produits de luxe ont été sous pression mercredi alors que les inquiétudes concernant le marché chinois persistaient. Le cours de l’action Kering (EPA:PRTP) s’est effondré de plus de 10 % après la publication de mauvais résultats financiers.
Cette baisse a déclenché une liquidation massive parmi les autres sociétés du groupe de luxe. LVMH (EPA:LVMH), premier groupe de luxe au monde, a chuté de plus de 2 %. De même, les cours des actions Hermès et Richemont (SIX:CFR) ont également plongé de plus de 2 %. Les actions Dior et Prada ont également reculé.
Cette liquidation s’est produite après que Kering ait publié de mauvais résultats financiers. Les ventes de l’entreprise en Asie, son marché à la croissance la plus rapide, ont chuté de plus de 20 %. Il s’attend également à ce que son chiffre d’affaires au premier trimestre recule de 10 %.
Par conséquent, d’autres marques de luxe comme LVMH, Hermes, Prada et Dior ont plongé à cause de l’avertissement de Kering.
Actions Kering contre Hermès contre Prada contre LVMH
Reste à savoir si le ralentissement en Asie est généralisé ou simplement lié à Kering. D’une part, comme je l’ai écrit récemment , Kering a connu des difficultés ces derniers mois. Elle est également devenue la deuxième entreprise la moins performante du secteur après Burberry (LON:BRBY).
Hermès, en revanche, s’en sort bien, surperformant les autres sociétés du segment des produits de luxe. Pour ce faire, elle est soucieuse de sa marque et fabrique une quantité limitée de produits. Cette stratégie a contribué à générer une demande supérieure à l’offre.
LVMH a également bien réussi en développant ses activités en Europe, en Amérique et en Chine. Le plus grand défi, à mon avis, est que LVMH continue de bénéficier d’une décote de conglomérat. Pour commencer, LVMH est un conglomérat géant regroupant plus de 70 sociétés.
Burberry est l’entreprise la moins performante du secteur, son action ayant perdu plus de 50 % de sa valeur au cours des dernières années. Sa croissance et sa rentabilité sont soumises à une pression intense.
Les résultats annuels publiés il y a quelques semaines ont montré que le chiffre d’affaires total de Kering a chuté de 4 % en 2023, à plus de 19,5 milliards d’euros. Son résultat net s’est élevé à 2,9 milliards d’euros tandis que son cash-flow libre a chuté à 1,9 milliard d’euros.
On ne sait donc pas exactement comment Kering va redresser son activité. En raison de sa taille de 44,5 milliards d’euros, la société est difficile à acquérir. Par conséquent, il pourrait devenir l’acquéreur alors qu’il cherche à dynamiser son activité.
Il pourrait également vendre certaines de ses marques sous-performantes. Kering possède Gucci, Yves Saint Laurent, Bottega Veneta et d’autres marques. Cela pourrait également réduire les coûts par d’autres moyens, notamment par des licenciements.