Dans une communication aux clients jeudi, les analystes de Morgan Stanley ont reconnu l'introduction du nouveau directeur général de Boeing (NYSE:BA), Kelly Ortberg, mais ont indiqué que la société est toujours confrontée à des défis importants et à des incertitudes.
Bien que la nomination d'un nouveau PDG fournisse une orientation plus claire concernant la direction de l'entreprise, les analystes ont continué à attribuer à Boeing la note Equal-weight.
Nous maintenons la note "Equal-weight" car nous identifions toujours une série de défis immédiats et d'incertitudes auxquels la société est confrontée", écrit l'institution financière.
Néanmoins, elle a relevé son objectif de cours pour Boeing de 180 à 195 dollars, ce qui est basé sur un multiple de valorisation plus élevé appliqué au flux de trésorerie disponible (FCF) projeté de la société pour l'année 2027, en raison de la réduction de l'incertitude concernant son leadership.
Morgan Stanley estime que Kelly Ortberg, qui dispose d'une vaste expérience dans l'industrie aérospatiale et a précédemment occupé le poste de PDG de Rockwell Collins, est susceptible d'apporter stabilité et expertise à Boeing.
Malgré ce changement encourageant, ils considèrent que Boeing continue à rencontrer des défis opérationnels importants. Le cours de l'action Boeing a connu une hausse modérée d'environ 2 % après l'annonce, ce qui est légèrement supérieur à la hausse de 1,6 % de l'indice S&P 500.
Cette réaction du marché a eu lieu alors même que les prévisions de Boeing pour le FCF 2024 ont été considérablement réduites en raison de l'impact des problèmes de fonds de roulement et des problèmes opérationnels persistants.
L'estimation actualisée de Morgan Stanley pour le FCF 2024 de Boeing prévoit désormais un flux de trésorerie négatif de (8,3) milliards de dollars, ce qui représente un net recul par rapport à l'estimation précédente de (2,0) milliards de dollars et au consensus antérieur de (2,7) milliards de dollars avant le rapport du deuxième trimestre 2024. L'importance de cette révision à la baisse semble être sous-estimée par les investisseurs, mais l'annonce du nouveau PDG plus tôt que prévu a créé un certain sentiment d'optimisme.
Les analystes observent que le sentiment des investisseurs penche vers l'optimisme, certains investisseurs percevant la performance opérationnelle actuelle de Boeing comme étant plus proche d'un point bas que d'un point haut.
Cependant, des inquiétudes subsistent quant au potentiel de bénéfices à long terme de Boeing et au report continu de la normalisation du flux de trésorerie disponible.
"Les investisseurs prudents s'inquiètent du potentiel de bénéfices de Boeing à long terme, d'autant plus que le rétablissement attendu du flux de trésorerie disponible normalisé continue d'être retardé", a ajouté Morgan Stanley.
Ils ont également mentionné que les incertitudes liées au contrat de travail avec le syndicat IAM 751 de Boeing, qui doit expirer le 12 septembre 2024, présentent des risques supplémentaires.
Cet article a été produit et traduit avec l'aide d'une technologie d'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.