Les investisseurs prennent des mesures pour protéger leurs portefeuilles alors qu'ils traversent une période potentiellement turbulente pour les actions américaines, qui sont actuellement confrontées à l'incertitude politique, à d'importants rapports sur les bénéfices des entreprises technologiques et à la faiblesse saisonnière traditionnelle du marché.
Bien que le S&P 500 ait enregistré une hausse de près de 17 % cette année, en grande partie grâce à l'enthousiasme suscité par les progrès de l'intelligence artificielle et à la baisse progressive de l'inflation, le marché est entré dans une phase de placidité inédite depuis 2007, avec 355 séances de bourse sans baisse quotidienne de 2 %.
Ce calme pourrait toutefois être perturbé, comme l'indique la récente flambée de l'indice de volatilité Cboe (VIX), la jauge de la peur à Wall Street, qui a atteint la semaine dernière son point le plus élevé depuis la fin avril, à la suite d'un effondrement des valeurs technologiques. Cette chute a entraîné la deuxième plus forte baisse hebdomadaire de l'année pour le S&P 500.
Lundi, les actions ont rebondi, mais certains signes montrent que les investisseurs se préparent à une volatilité potentielle, notamment en ce qui concerne les bénéfices des entreprises technologiques et l'élection présidentielle américaine.
Nvidia (NASDAQ:NVDA), une société qui a connu une hausse significative de 138 % cette année, est désormais abordée avec plus de prudence, comme le montre l'augmentation du ratio des options de vente par rapport aux options d'achat.
Le marché à terme VIX suggère également que les investisseurs se préparent à une volatilité accrue autour de l'élection présidentielle américaine, en particulier après que le président Joe Biden a mis fin à sa campagne de réélection dimanche et a soutenu la vice-présidente Kamala Harris en tant que candidate démocrate pour affronter le républicain Donald Trump en novembre.
Si ces géants de la technologie publient des bénéfices plus faibles que prévu, il pourrait y avoir un déplacement des investissements de ces entreprises vers d'autres secteurs du marché qui n'ont pas obtenu d'aussi bons résultats cette année. Ce changement, connu sous le nom de "rotation trade", s'est manifesté la semaine dernière par une baisse des valeurs technologiques et une hausse des petites capitalisations. Le Russell 2000 a progressé de 9 % au cours des dix dernières séances, tandis que le Nasdaq 100 a reculé de 3 % au cours de la même période.
D'aucuns craignent que la prédominance des valeurs technologiques sur les marchés cette année ne les rende vulnérables aux baisses. Michael Thompson, co-gestionnaire de portefeuille, a indiqué qu'il y avait eu une tendance à prendre des bénéfices sur certaines positions en raison de ces inquiétudes.
Les tendances saisonnières et l'anxiété liée aux années électorales pourraient également contribuer à la volatilité du marché, le VIX étant généralement plus élevé en septembre et en octobre, et encore plus pendant les années électorales. Les contrats à terme VIX d'octobre se négocient actuellement au niveau le plus élevé parmi les contrats couvrant la période allant d'août 2024 à janvier 2025.
Les analystes de la Deutsche Bank ont suggéré qu'une course présidentielle plus serrée et moins prévisible pourrait accroître l'incertitude et avoir un impact négatif sur les actions. PredictIt, un site de paris en ligne, a affiché lundi des cotes favorisant une victoire de Donald Trump.
Les investisseurs engagés dans des opérations qui reposent sur une faible volatilité du marché, telles que les opérations de dispersion, pourraient être confrontés à des difficultés si le VIX augmente de manière significative. Toutefois, Kris Sidial, codirecteur des investissements de l'Ambrus Group, a indiqué que ces opérations ne risquaient pas de s'effondrer à moins que le VIX n'augmente considérablement par rapport aux niveaux actuels.
Reuters a contribué à cet article.Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.