Investing.com -- Les marchés commencent à prendre en compte ce que l'on appelle le "Trump trade", les paris étant de plus en plus favorables à une victoire des Républicains lors des prochaines élections, selon les stratèges de JPMorgan (NYSE:JPM).
Plus précisément, la probabilité d'une réélection du président Trump est passée à 56 % selon les marchés de paris, tandis que la probabilité d'un Sénat contrôlé par les Républicains a dépassé les 80 %, avec des attentes de trois sièges changeant de mains.
Dans le même temps, les chances d'une majorité démocrate à la Chambre des représentants ont diminué, passant de plus de 60 % à environ 55 %.
La probabilité croissante d'un balayage républicain s'est également reflétée dans les mouvements récents du marché au cours des deux dernières semaines, notamment la hausse des actions américaines - en particulier dans le secteur bancaire -, le raffermissement du dollar, le resserrement des écarts de crédit et l'augmentation des rendements des titres du Trésor américain.
Cela dit, "nous ne pensons pas que la probabilité d'un balayage républicain intégrée dans les marchés en ce moment soit aussi élevée que les 45 % environ qu'impliquent actuellement les probabilités de paris", ont déclaré les stratèges de JPMorgan dans une note.
Les stratèges affirment que si le "Trump trade" est considéré de la même manière que sa manifestation en 2016 - caractérisée par des rendements du Trésor plus élevés, un dollar plus fort, des actions américaines surperformant les marchés internationaux, une surperformance du secteur bancaire et un resserrement des spreads de crédit - les récents changements de marché ont été modestes.
Bien que les performances actuelles des actifs suggèrent une probabilité nettement plus élevée d'une victoire de Trump par rapport à il y a deux semaines, les marchés sont encore "loin d'avoir pleinement évalué l'expérience de 2016", notent les stratèges.
"En d'autres termes, si les marchés ont commencé à intégrer une probabilité plus importante d'un balayage républicain, nous pensons qu'ils sont encore loin d'intégrer la probabilité d'environ 45 % impliquée par les paris, sans parler de l'intégration complète d'un balayage républicain", écrivent-ils.
Ils ont également réitéré leur point de vue précédent selon lequel une victoire du parti républicain, outre le fait qu'elle pourrait profiter au bitcoin d'un point de vue réglementaire, serait probablement favorable à l'or. Cela s'explique par le renforcement de ce que certains ont appelé le "commerce de l'avilissement" par le biais de tarifs douaniers et d'une politique budgétaire expansionniste.