Les stratèges d'UBS ont alerté les traders sur le fait que les marchés financiers anticipent trop de réductions des taux d'intérêt pour l'année prochaine.
Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a décidé à l'unanimité de maintenir les taux d'intérêt dans une fourchette cible de 5,25 à 5,5 %. Cette décision était attendue par les marchés financiers et représente la troisième fois consécutive que la Fed ne modifie pas ses taux depuis qu'elle a commencé à les augmenter de 525 points de base en mars 2022.
Les prévisions économiques révisées de la Réserve fédérale montrent une estimation centrale de 75 points de base de baisse des taux d'intérêt pour l'année à venir, ce qui est plus que la prévision précédente d'une baisse de 50 points de base.
"Nous pensons que les marchés supposent qu'une réduction des taux interviendra trop rapidement. Notre analyse suggère qu'il est bénéfique de prêter attention aux orientations de la Réserve fédérale", ont déclaré les analystes d'UBS Global Wealth Management.
"Nous prévoyons que la Réserve fédérale cessera d'augmenter les taux et commencera à les réduire vers la mi-2024, ce qui se traduira par une baisse totale de 75 points de base d'ici la fin de l'année suivante", ont-ils ajouté.
Les marchés financiers s'attendaient à des baisses allant jusqu'à 150 points de base pour 2024, ce qui a entraîné une baisse significative des rendements des titres du Trésor américain. Actuellement, il y a 69 % de chances, selon les calculs du marché, que la Réserve fédérale commence à réduire ses taux en mars de l'année prochaine.
"Une grande partie des attentes positives est déjà prise en compte dans les prix des actions", notent les analystes.
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