Investing.com - La tectonique des marchés se modifie et crée davantage de volatilité, ce qui signifie que les investisseurs doivent devenir plus proactifs pour garder une longueur d'avance, a déclaré Wei Li, responsable mondial de la stratégie d'investissement de BlackRock (NYSE:BLK).
Le vieillissement des populations, la fragmentation géopolitique et la décarbonisation contribuent à un "changement structurel massif" marqué par des trajectoires de croissance plus faibles dans un contexte de contraintes de production persistantes, a-t-elle déclaré.
Cela signifie que les marchés boursiers et obligataires haussiers de 40 ans dont les investisseurs ont bénéficié avant la pandémie ne reviendront pas, selon Mme Li, ce qui signifie qu'il est temps pour les investisseurs de faire de la limonade avec des "citrons macroéconomiques".
Notre analyse suggère qu'une volatilité accrue et une plus grande dispersion des rendements signifient qu'une rotation plus fréquente des portefeuilles dans le nouveau régime peut être mieux récompensée que dans les années précédant la pandémie, alors qu'une approche de type "fixer et oublier" fonctionnait mieux dans l'ancien régime", a-t-elle ajouté.
Mme Li a décrit comment BlackRock a modifié plus fréquemment l'allocation de son propre portefeuille, en sous-pondérant les actions américaines (même si l'entreprise voit toujours un potentiel dans l'IA et la technologie), en s'intéressant à la croissance des marchés indien et mexicain, et en favorisant les secteurs industriels tels que les banques européennes et les soins de santé aux États-Unis.
Elle capitalise également sur la volatilité des taux des bons du Trésor américain après avoir sous-pondéré les obligations à long terme à partir de la fin 2020.
"Pour saisir les opportunités offertes par cette tendance, les portefeuilles doivent être dynamiques et ne pas s'appuyer sur une exposition statique aux grandes catégories d'actifs qui a si bien fonctionné pendant les marchés haussiers soutenus du passé", a écrit Li.
Alors que les marchés ont été secoués cette année par des récits d'atterrissage en douceur et des craintes de récession, les investisseurs réagissent aux chiffres de l'inflation et de la croissance comme s'il s'agissait d'un autre cycle économique classique.
Mais ce n'est pas le cas, car il est peu probable que les taux d'intérêt élevés reviennent aux niveaux d'avant la pandémie, a-t-elle prédit.
"Nous sommes dans un nouveau régime et nous ne reviendrons pas en arrière de sitôt", a conclu Mme Li. "C'est un monde dans lequel des récompenses sont à gagner pour les investisseurs qui peuvent naviguer dans le changement structurel vers des taux d'intérêt plus élevés, une plus grande volatilité et une plus grande dispersion.
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