Par Senad Karaahmetovic
Les stratèges de JPMorgan ont une nouvelle fois mis en garde contre les paris sur la reprise actuelle des actions.
Selon eux, le marché est toujours confronté à plusieurs vents contraires, notamment "la hausse des taux d'intérêt et du QT, la résurgence de l'inflation (par exemple, la hausse persistante des points morts de l'inflation), la pression accrue sur les consommateurs et les bénéfices des entreprises, l'augmentation des défauts de paiement et le risque géopolitique très élevé en Europe, en Asie et au Moyen-Orient".
"Une journée (par exemple vendredi dernier) ou une semaine faste sur les marchés du risque ne modifie pas nos perspectives négatives, qui reposent sur l'affaiblissement des fondamentaux macroéconomiques", ont écrit les stratèges dans une note à l'intention des clients.
Bien qu'ils n'excluent pas que de fortes hausses puissent encore se produire occasionnellement, les stratèges soulignent que les actions se trouvent toujours dans un marché baissier et qu'elles devraient atteindre leur niveau le plus bas lorsque les banques centrales commenceront à réduire leurs taux d'intérêt.
Ils restent optimistes à l'égard de la Chine et considèrent le repli comme une opportunité d'achat.
"Alors que les "deux sessions" de la Chine ont publié des objectifs en ligne avec les vues de Street, le discours du Premier ministre a abordé la stimulation de la consommation, la poursuite de la réforme des entreprises publiques et le soutien aux entreprises publiques et aux entreprises étrangères. Le facteur dynamique semble également plus attrayant, car le positionnement a disparu, les corrélations entre les actions restent faibles et le facteur dynamique reste bon marché et s'aligne davantage sur la valeur", ont ajouté les stratèges.