L'analyste de Citi a réitéré sa note d'achat et son objectif de 130 $ sur Alphabet (NASDAQ:GOOGL), à la suite de la conclusion de la Commission européenne selon laquelle les algorithmes publicitaires de l'entreprise violent les règles antitrust.
Le 14 juin, la Commission européenne a adressé une communication des griefs au géant de la recherche, alléguant un abus de sa position dominante sur le marché de l'industrie des technologies publicitaires, et a suggéré que Google cède DFP et AdX, ses plateformes d'échange et d'enchères publicitaires, faute de quoi il serait "complexe de surveiller tout changement de comportement potentiel si Google était reconnu coupable d'avoir enfreint les règles antitrust".
Dans leur réponse aux conclusions, les analystes de Citi notent que l'annonce d'aujourd'hui "est similaire à la poursuite antitrust du DOJ contre Google en janvier 23, augmentant le risque que GAM soit cédé", mais estiment que "le cœur de métier de Google, DV360, ne sera probablement pas affecté".
Malgré la surveillance accrue et les mesures punitives potentielles, les analystes affirment qu'"une éventuelle cession aurait un impact sur une partie relativement faible des revenus des sites Web en réseau de Google, qui en 2022 ont atteint 32,8 milliards de dollars et représentaient ~12 % des revenus bruts".
Ils soulignent en outre que "les sites Web en réseau représentent un pourcentage nettement inférieur de la rentabilité" et estiment donc que "la cession de GAM aura probablement un impact limité sur le chiffre d'affaires de Google et un impact encore plus faible sur la rentabilité".
Les analystes ont réitéré une note d'achat sur les actions avec un objectif de prix de 130 $, en notant que malgré les "défis macro-économiques, nous pensons que le marché plus large de la publicité en ligne continue de se stabiliser et notre multiple cible tient compte de la visibilité limitée de l'intégration de Bard dans Search, ainsi que de la décélération de la croissance de GCP".