Le prochain rapport sur les bénéfices de Nvidia (NASDAQ:NVDA) représente un "risque sous-évalué" pour le marché en général, selon les analystes de Bank of America (NYSE:BAC).
Alors que l'attention du marché s'est récemment concentrée sur le ton dovish du président de la Réserve fédérale Jerome Powell à Jackson Hole et sur le potentiel de réduction des taux, BofA prévient que les investisseurs pourraient négliger l'impact que les résultats de Nvidia pourraient avoir sur les indices boursiers.
"Les résultats de Nvidia ont été un moteur essentiel des indices boursiers", note BofA, soulignant que toute déception dans les performances de l'entreprise pourrait avoir un effet d'entraînement important sur le marché.
Malgré l'optimisme actuel du marché, BofA estime que les investisseurs ne tiennent pas suffisamment compte des risques potentiels de baisse associés aux résultats de Nvidia.
Pour se couvrir contre ce risque, BofA suggère que "les spreads de vente S&P offrent une meilleure protection que les couvertures basées sur NVDA", en particulier parce que la vulnérabilité du S&P 500 aux chocs a tendance à se regrouper.
La société souligne que le point d'entrée de ces options de vente bénéficie du "retracement VIX le plus rapide jamais observé et d'un biais plus marqué", ce qui rend les options S&P relativement moins chères que les options Nvidia au cours des dernières saisons de publication des résultats.
BofA souligne également que le marché au sens large se trouve dans les "premières étapes d'une course à l'armement en matière d'IA", les hyperscalers ayant dépensé 52 milliards de dollars au cours du seul deuxième trimestre, soit une augmentation de 54 % d'une année sur l'autre.
Cet investissement massif dans l'IA souligne l'importance des résultats de Nvidia, qui est un acteur majeur dans ce domaine.
Si les sept géants de la technologie ont été à l'origine de la majeure partie de la croissance du S&P 500, BofA observe que "les bénéfices s'étendent" à d'autres secteurs, ce qui pourrait aider à amortir les chocs potentiels liés à Nvidia sur le marché.
Toutefois, l'entreprise maintient que les risques entourant les bénéfices de Nvidia sont encore sous-évalués par le marché.