Investing.com - Dans une évaluation des résultats des entreprises du deuxième trimestre publiés dimanche, les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont indiqué que les craintes d'un ralentissement de la consommation sont exagérées.
Leur recherche, qui s'est concentrée sur 93 % des entreprises du S&P 500 qui ont publié leurs résultats, offre un aperçu approfondi des perspectives macroéconomiques tirées des données microéconomiques.
Selon les analystes de GS, la croissance des revenus se stabilise à un rythme sain de 2,4 % en glissement annuel pour le deuxième trimestre consécutif. Ce taux correspond étroitement à leur estimation de la croissance potentielle du PIB à court terme, ce qui confirme que l'activité économique reste robuste.
Contrairement aux récits des investisseurs qui, au cours de la saison des résultats, ont suggéré un grave déclin de la santé des consommateurs, en particulier parmi les groupes à faible revenu, les conclusions de Goldman Sachs offrent une vision plus optimiste.
Leur analyse du sentiment concernant les discussions relatives à la consommation lors des appels d'offres a montré une amélioration, et ils notent que la croissance des revenus réels reste positive dans toutes les catégories de revenus. Cela suggère que le marché de la consommation est plus résistant que ce que certains rapports ascendants ont indiqué.
L'impact de l'incertitude électorale sur les dépenses d'investissement est un autre élément clé, les analystes notant que les discussions sur les élections à venir ont commencé à influencer les décisions de gestion plus tôt que dans les cycles précédents.
Cette incertitude a conduit certaines entreprises, en particulier celles des secteurs financiers, des marchés publics et celles concernées par la loi sur la réduction de l'inflation, à retarder leurs décisions d'investissement jusqu'à la fin de l'élection.
Ce sentiment s'est traduit par une baisse de 5 points de pourcentage de la croissance des dépenses d'investissement pour les entreprises citant l'incertitude électorale. Toutefois, ces entreprises prévoient également une accélération significative de la croissance des dépenses d'investissement après les élections.
Selon le rapport, le marché du travail semble totalement rééquilibré, les pénuries de main-d'œuvre et les coûts revenant à leurs niveaux d'avant la pandémie. Alors que certains investisseurs craignent que le rééquilibrage ne soit allé trop loin, les analystes de Goldman Sachs constatent que les mentions de licenciements dans les appels à bénéfices sont également revenues aux niveaux d'avant la pandémie.
Cela correspond aux signaux plus généraux du marché du travail, tels que les faibles demandes initiales d'allocations chômage et les données sur les licenciements de l'enquête JOLTS.
Les analystes de Goldman Sachs ont également souligné la poursuite de la croissance positive des revenus réels, ce qui dissipe les craintes exagérées concernant la santé financière des consommateurs américains. Ils reconnaissent également l'impact marginal de l'incertitude électorale sur les investissements des entreprises, ainsi que l'existence d'un marché du travail désormais équilibré.