En 2024, les "Sept Magnifiques", un groupe des plus grandes entreprises technologiques, ont vu la plupart de leurs membres poursuivre leur impressionnante performance de 2023, à l'exception de l'action Tesla (NASDAQ :TSLA). Confrontée à une myriade de défis tels que la baisse des ventes et la concurrence croissante en Chine, l'action Tesla a largement sous-performé le S&P 500.
Aujourd'hui, les analystes de Bernstein ont réduit leur objectif de prix, suggérant un risque de baisse de 30 % pour l'action.
Faiblesse de l'action Tesla
Bien qu'Apple (NASDAQ :AAPL) soit également l'un des sous-performants, TSLA a pris beaucoup de retard par rapport à ses pairs des Sept Magnifiques tels que Microsoft (NASDAQ :MSFT), Meta Platforms (NASDAQ :META) et Nvidia (NASDAQ :NVDA), qui continuent de s'adonner à la frénésie actuelle de l'intelligence artificielle (IA), contribuant ainsi de manière significative au succès global du marché.
Notamment, Microsoft a récemment rejoint le club exclusif des 3 000 milliards de dollars de valeur marchande, tandis que Nvidia est devenue la troisième entreprise la plus valorisée au monde, dépassant Saudi Aramco (TADAWUL :2222).
Pour l'action Tesla, cependant, 2024 n'a pas été aussi bonne, puisqu'elle a chuté de plus de 30 % depuis le début de l'année. Cette chute est en partie due à un nouveau rapport décevant sur les bénéfices en janvier, qui a entraîné une forte baisse de 12 % en une journée, soit la chute la plus importante depuis plus d'un an.
La semaine dernière, des rapports ont fait état d'une réduction de la production dans l'usine de Shanghai, ce qui a eu un impact sur l'approvisionnement national et international.
Cet ajustement, qui s'explique par la faiblesse des ventes et l'intensification de la concurrence en Chine, a entraîné une réduction des journées de travail pour les employés, selon Bloomberg News. Selon le rapport, les employés travaillent désormais cinq jours par semaine, alors qu'ils travaillaient auparavant six jours et demi.
En Chine, malgré une augmentation de 17 % des ventes globales de véhicules de tourisme et de 37,5 % des ventes de véhicules à énergie nouvelle au cours des deux premiers mois de l'année, Tesla a connu un ralentissement de ses livraisons.
Selon les chiffres de l'Association chinoise des voitures particulières, les livraisons de véhicules de l'entreprise au cours des deux premiers mois de 2024 se sont élevées à 131 812, soit une baisse de 6 % par rapport à l'année précédente. En outre, seuls 53 % de ces véhicules ont été vendus sur le marché local, même après que Tesla a mis en œuvre des réductions de prix au début de l'année.
Bernstein réduit l'objectif de l'action
Les performances décevantes de l'action Tesla cette année ont conduit les analystes de Wall Street à réduire leurs objectifs de cours à plusieurs reprises, la dernière réduction en date étant celle de Bernstein mardi.
Les analystes du courtier ont réduit leur objectif de prix sur TSLA de 150 à 120 dollars, citant une valorisation élevée même après les récentes baisses.
"Le prix de l'action Tesla reste élevé sur presque tous les indicateurs de valorisation par rapport aux équipementiers automobiles traditionnels et à plus forte croissance, et semble également cher par rapport à ses attentes de croissance réduites lorsqu'il est mesuré par rapport aux comparaisons technologiques", écrivent-ils.
"Notre DCF indique maintenant une juste valeur de 93 $ (en baisse par rapport à 120 $), principalement en raison de la baisse des estimations des marges terminales, mais aussi en raison d'un ralentissement de la croissance de l'adoption des VE", ont ajouté les analystes.
La révision à la baisse est influencée par plusieurs facteurs, a noté Bernstein, y compris des comparaisons avec des entreprises similaires, une évaluation révisée des flux de trésorerie actualisés (DCF) pour 2050, une perspective optimiste pour le court terme, et "un crédit partiel pour la valeur des autres activités de Tesla", principalement l'auto-conduite intégrale (FSD).
"Malgré la sous-performance de l'action depuis le début de l'année, nous avons du mal à voir un catalyseur pour TSLA. Nous prévoyons une faible croissance en 2024, ainsi qu'en 2025, ce qui remet en question le scénario de croissance de l'entreprise", ont conclu les analystes.
Bernstein a maintenu une note de sous-performance sur l'action Tesla.
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