Les analystes de BofA ont déclaré dans une note lundi que les haussiers "deviennent une espèce en voie de disparition" avec un sentiment toujours baissier, mais les analystes ont noté que cela ne signifie pas nécessairement que des baisses sont à venir.
"Le sentiment baissier plaide en faveur de rendements à deux chiffres", écrivent les analystes. "Le Sell Side Indicator (SSI), notre modèle de sentiment contrariant, suit l'allocation moyenne recommandée par les stratèges américains en matière de vente d'actions. Les allocations sont restées inchangées en avril (+4 pb) à 52,7 %, soit le niveau le plus bas depuis six ans."
Ils ont expliqué que le SSI est l'un des six signaux entrant dans l'objectif de fin d'année de la société et qu'il est le plus haussier de ces signaux.
"Le SSI d'aujourd'hui indique un rendement de +16 % sur les 12 prochains mois, ce qui place le S&P 500 à 4600 d'ici la fin de l'année. Historiquement, lorsque l'indice SSI était aussi bas ou plus bas, les rendements à 12 mois du S&P 500 étaient positifs 94 % du temps (contre 81 % pour l'ensemble). Même si nous tenons compte d'une approche de distribution pour contrôler les rendements plus élevés de 1985 à aujourd'hui, nous obtenons toujours une prévision de 4500 pour la fin de l'année", ont déclaré les analystes.
En outre, les analystes ont noté que si l'indicateur est actuellement en territoire "neutre", il n'est qu'à 1,3 point de déclencher un "achat".
"Le passage de l'amour des actions à l'amour des obligations depuis l'année dernière est l'une des raisons pour lesquelles nous voyons des risques de hausse pour les actions par rapport aux obligations. Les investisseurs sont positionnés pour une récession de type 2009", ont-ils ajouté. "Il est difficile de trouver un investisseur univoquement optimiste aujourd'hui.