Jeudi, Evercore ISI a relevé son objectif de cours sur Williams-Sonoma (NYSE:WSM) à 300 dollars, contre 240 dollars auparavant, tout en maintenant une note de surperformance sur l'action. Le cabinet a souligné les solides bénéfices du quatrième trimestre de la société et ses prévisions pour 2024 en tant qu'indicateurs de marges d'exploitation soutenues de l'ordre de 10 %.
La rentabilité de Williams-Sonoma a connu une augmentation significative au cours de la pandémie, la demande d'articles d'ameublement s'étant accélérée et l'entreprise ayant profité de l'occasion pour réduire ses activités promotionnelles, ce qui a contribué à atténuer les difficultés d'expédition à l'échelle mondiale.
L'analyste d'Evercore ISI a noté que le marché avait initialement perçu l'amélioration de la rentabilité d'environ 800 à 900 points de base comme temporaire. Cependant, la performance de l'entreprise au cours du second semestre 2023, avec des promotions modérées et des avantages en termes de coûts de transport, a renforcé les perspectives de la direction quant à un potentiel de marge durable.
L'attente d'avantages supplémentaires liés aux coûts de transport au premier semestre 2024 et d'une évolution positive des ventes comparables au second semestre renforce la position haussière de l'entreprise.
Malgré une baisse de 10% des ventes comparables en 2023, Williams-Sonoma a réussi à maintenir ses marges, ce qui a conduit certains à se demander si une réinitialisation des marges est moins probable en 2024, en particulier si les ventes continuent de s'accélérer. L'exposition de l'entreprise aux facteurs macro-immobiliers est notée, avec seulement un quart des ventes provenant de propriétaires qui ont déménagé au cours des trois dernières années. Le prochain catalyseur boursier important devrait être une amélioration des ventes d'articles de grande valeur.
Evercore ISI a félicité la direction de Williams-Sonoma d'avoir maintenu les marges à un niveau de l'ordre de 10 %, alors même que les ventes d'articles d'ameublement étaient confrontées aux pressions de la récession. Elle y est parvenue en donnant la priorité à la vente au prix fort, en améliorant l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement et en renforçant le service à la clientèle.
L'objectif de prix révisé est basé sur un multiple de 18,5 fois le bénéfice par action prévu de 16,25 $ pour 2025, reflétant le succès de Williams-Sonoma au cours des dernières années par rapport à un multiple à terme de 10 fois six mois auparavant.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.