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MarketPulse Europe – La lame à double tranchant de l’exposition à l’Asie

Publié le 19/02/2019 10:51
© Reuters.
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Investing.com - Le fait d’avoir une forte exposition à l’Asie à forte croissance est généralement bénéfique pour les actions de sociétés au cours des dernières années. Mais les résultats - et les commentaires qui les accompagnent - de HSBC (LON: HSBA) montrent aujourd'hui que cela ne peut plus être pris pour acquis.

HSBC - historiquement, Hongkong et Shanghai Banking Corporation - est théoriquement une banque britannique, mais près de 90% de ses bénéfices proviennent de l’Asie, dont la majeure partie provient de ses activités en Grande Chine. Depuis quelques années, la stratégie de la banque est de «pivoter» plus largement vers l’Asie, après une série de scandales de gouvernance dans des filiales locales en perte de vitesse qui l’ont forcée à revenir sur ses prétentions précédentes en tant que «banque locale mondiale».

Mais que se passe-t-il quand le panier dans lequel vous avez mis tous vos œufs est secoué par un président américain assertif?

Les actions de la banque sont en baisse de 4% à Londres ce matin - et de retour en territoire négatif pour 2019 à ce jour - après avoir publié un résultat du quatrième trimestre tellement mauvais qu'il affiche que l’entreprise a raté son année entière d'un marge considérable. Les revenus et le bénéfice avant impôts ont tous deux progressé de 5,5% et 16% l’année dernière, mais étaient loin des attentes des analystes.

La croissance des prêts de HSBC en Asie a ralenti pour s'établir à 5,5% seulement, soit moins de la moitié de ce qu'elle a rapporté en 2017. John Flint, nouveau directeur général, a déclaré au Financial Times que les revenus du marché s'étaient "effondrés" en décembre. Pas étonnant qu'il s'agisse du titre le moins performant du FTSE 100 ce matin, suivi de près par Standard Chartered (LON: STAN), une autre banque axée sur l'Asie.

Le pire, bien sûr, pourrait encore être devant. Le président Donald Trump a menacé de hausser à 25% les droits de douane sur les importations chinoises pour un montant de 200 milliards de dollars, depuis 10% initialement si la Chine n’accepte pas la liste des revendications concernant la réforme de sa propre économie. «De toute évidence, des droits de douane de 25% - si nous en arrivions là - ce serait un ordre de grandeur différent, et cela pourrait vraiment commencer à perturber les chaînes d'approvisionnement», a déclaré M. Flint au FT.

Ailleurs mardi à 04h50 HE (09h50 GMT), l'indice de référence Euro Stoxx 600 était en baisse de -1,54 points, ou 0,4% à 368,24. Le FTSE 100 a perdu 0,5%, tandis que l'indice allemand Dax a perdu 0,1%, dans l'attente de l'indice ZEW de ce mois-ci.

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