Investing.com - L'investisseur milliardaire Jeffrey Gundlach préfère conserver des liquidités plutôt que de surpayer des actions aujourd'hui, et considère qu'une récession est inévitable, a-t-il déclaré. "Je me méfie des valorisations, je me méfie de l'exubérance du marché, donc je veux avoir des liquidités à ce stade que je pourrais déployer au lendemain de la récession qui va survenir", a-t-il déclaré.
"Nous sommes dans une phase d'évaluation du marché des actions où je pense qu'il faut commencer à regarder à long terme et sauter la dernière phase du jeu de l'exubérance parce que je pense que les valeurs sont très, très élevées", a déclaré M. Gundlach. Il a conseillé aux investisseurs de mettre de côté des liquidités pour acheter des actions en Inde, au Japon et dans d'autres pays étrangers, à mesure que l'économie mondiale ralentit et que les valorisations baissent.
Le PDG de DoubleLine Capital a souligné que l'inversion puis la désinversion de la courbe des taux était un indicateur fiable de la récession. Il a fait remarquer que les rendements des bons du Trésor à 10 ans sont tombés en dessous des rendements à 2 ans il y a plus de 18 mois, et que l'écart entre les deux s'est considérablement réduit au cours des derniers mois.
"Lorsque vous commencez à vous désinverser, vous devez vraiment être à l'affût d'une récession", a déclaré M. Gundlach. "Le fait que la récession n'ait pas eu lieu après plus de 80 semaines d'inversion de la courbe des taux est une très mauvaise logique pour dire qu'elle n'aura pas lieu, parce que la désinversion est en cours."
M. Gundlach a souligné que l'indice économique avancé, un ensemble d'indicateurs prospectifs, était en baisse depuis 21 mois consécutifs, ce qui laisse présager des difficultés à venir. Il a également noté qu'une majorité d'États américains ont enregistré une hausse du chômage au cours des six derniers mois.
Dans ce contexte, le gestionnaire de fonds a encouragé la Réserve fédérale à réduire les taux d'intérêt cette année, après les avoir fait passer de pratiquement zéro à plus de 5 %. Selon lui, les coûts d'emprunt sont aujourd'hui trop élevés en termes réels ou corrigés de l'inflation, et des taux excessifs rendront extrêmement pénible pour le gouvernement le paiement des intérêts dus sur la dette nationale.
Au début du mois, M. Gundlach a prévenu que le S&P 500 était une "mauvaise affaire" et qu'une saison de bénéfices décevante pourrait entraîner l'indice à la baisse. Il a également déclaré qu'une récession semblait très probable et que la thésaurisation de la main-d'œuvre pourrait éventuellement conduire à une grande vague de licenciements.
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