Investing.com -- Morgan Stanley (NYSE :MS) a relevé ses perspectives pour le secteur européen des technologies médicales à "attractif", soulignant l'amélioration des conditions de marché et un fort potentiel de rebond en 2025.
Après une année 2024 difficile, le secteur devrait se redresser grâce à la stabilité du nombre de patients, à l'atténuation des pressions du marché et à une dynamique de valorisation favorable.
La note prévoit que l'entreprise moyenne de medtech réalisera une croissance organique de 6 % tout en maintenant des marges supérieures à 18 %.
Des catalyseurs de marché spécifiques, tels que les réformes du remboursement des prothèses auditives en France, renforcent encore ces perspectives optimistes.
La tendance historique du secteur des technologies médicales à rebondir après une année de baisse renforce la confiance de Morgan Stanley.
Les analystes notent que 2024 a vu une baisse des prix des actions du secteur, mais l'histoire suggère un rebond typique de 41 % après de telles baisses.
Cette confiance est étayée par des facteurs tels que la stabilité des dépenses d'investissement aux États-Unis, les effets anticipés des mesures de relance économique en Chine et les valorisations du secteur qui se comparent favorablement à la fois au marché de l'UE dans son ensemble et à ses homologues américains dans le domaine de la technologie médicale.
Ces éléments constituent des arguments convaincants en faveur d'une reprise de la croissance en 2025.
Parmi les actions individuelles, Amplifon (BIT :AMPF) et Coloplast (CSE :COLOb) ont émergé comme des "top picks", bien que pour des raisons opposées.
Amplifon a été classée "surpondérée" en raison de son fort potentiel de croissance, de ses fondamentaux solides et de sa position de leader sur le marché. En revanche, Coloplast est classée "sous-pondérée", en raison de ses préoccupations en matière de valorisation et des défis anticipés à court terme.
Morgan Stanley identifie trois actions privilégiées pour 2025. Amplifon se distingue par sa position de leader sur le marché et ses catalyseurs positifs, notamment le cycle de remboursement en France.
Fresenius SE (ETR :FREG) est reconnu pour ses solides fondamentaux de croissance et sa valorisation attrayante, tandis que Siemens (ETR :SIEGn) Healthineers est loué pour son leadership sur le marché et ses perspectives de croissance à long terme.
À l'inverse, Coloplast, Sonova et Straumann sont considérés comme les investissements les moins favorables, confrontés à des problèmes tels que des défis à court terme, des risques pour les estimations de bénéfices et des valorisations moins favorables.
En outre, Morgan Stanley a révisé ses notes pour certains titres, en augmentant Medacta à "surpondérer" et en diminuant Qiagen (NYSE :QGEN) à "pondération égale".
Ces changements reflètent des attentes recalibrées, Medacta bénéficiant de fondamentaux solides dans le domaine de l'orthopédie et Qiagen ayant des perspectives de croissance modérées.
Le rapport se penche également sur les marchés finaux à surveiller en 2025. Le diagnostic, les prothèses auditives et l'orthopédie apparaissent comme des secteurs prometteurs, avec des sociétés comme Biomerieux (EPA :BIOX), Amplifon, Demant, Smith & Nephew (LON :SN) et Medacta recevant des recommandations favorables.
En revanche, les marchés des soins dentaires et de la dialyse sont moins attrayants, comme en témoignent les notes "sous-pondérer" attribuées à Straumann et Fresenius Medical Care (NYSE :FMS).
Bien que des incertitudes persistent, notamment en ce qui concerne l'inflation, la situation économique de la Chine et les droits de douane potentiels des États-Unis, Morgan Stanley met l'accent sur les tendances positives compensatoires.
Le marché français des prothèses auditives, par exemple, devrait connaître une croissance significative en raison du quatrième anniversaire de sa politique de remboursement intégral.
En outre, la stabilité des investissements américains dans l'infrastructure des technologies médicales et l'atténuation des pressions inflationnistes améliorent encore les perspectives du secteur.