Par Laura Sánchez
Investing.com - Selon Link Securities, "la macroéconomie continuera d'être la clé de la performance des marchés obligataires et boursiers, surtout si l'on tient compte du fait que ces dernières semaines, le scénario escompté par la plupart des investisseurs, qui a tiré les marchés boursiers vers le haut depuis le début de l'année, ne semble pas se réaliser".
"Désormais, le scénario le plus probable, et celui auquel les investisseurs devront adapter leurs stratégies, est celui d'économies qui ont de fortes chances d'éviter la récession en 2023, alors que les banques centrales fixent leur taux terminal, c'est-à-dire le taux auquel elles mettront fin au processus de hausse des taux, à un niveau plus élevé qu'initialement prévu", à un niveau plus élevé qu'initialement prévu/souhaité par les investisseurs, en le maintenant inchangé plus longtemps que prévu, peut-être tout au long de 2023 et une partie de 2024, au moins jusqu'à ce que l'inflation montre des signes clairs de retour vers l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale (Fed) et la BCE", ajoutent ces analystes.
Javier Molina, analyste principal de marché chez eToro, affirme que "le sentiment des investisseurs est passé d'une peur extrême en octobre 2022 à des niveaux proches de l'euphorie extrême aujourd'hui. Les flux entrants d'actions sont devenus positifs ces dernières semaines".
"Nous continuons avec le parachute, mais à un moment particulièrement délicat en raison de l'expansion des multiples que nous avons observée (on paie plus pour moins d'unité de profit), de l'augmentation du coût de la dette et face à un sentiment des investisseurs devenu très positif, il est intéressant d'établir quelles limites de protection nous voulons assumer", ajoute Molina.
"Plus à court terme, le 'nouveau' scénario décrit ne doit pas nécessairement être négatif pour les marchés, en particulier pour les actions, car, même si les entreprises devront assumer des coûts financiers plus élevés, il est également vrai que le scénario de récession qui était escompté semble avoir disparu du radar des investisseurs pour le moment", argumentent-ils chez Link Securities.
"Au cours des prochains mois, la performance des marchés boursiers dépendra en grande partie de la manière dont les principales économies développées continueront d'évoluer et de l'évolution de l'inflation dans ces économies, d'où l'importance que nous attachons aux données macroéconomiques qui seront publiées à partir de maintenant, car elles détermineront également l'évolution des prévisions de bénéfices des sociétés cotées et, dans une large mesure, la performance de leurs actions sur les différents marchés boursiers", concluent ces experts.