Investing.com -- Bernstein a noté des perspectives macroéconomiques mitigées pour la Chine en 2025, tout en exprimant son optimisme à l'égard de certains titres Internet qui bénéficient de "moteurs de croissance idiosyncrasiques" et de politiques favorables aux actionnaires.
Investing.com -- Bernstein a noté des perspectives macroéconomiques mitigées pour la Chine en 2025, tout en exprimant son optimisme à l'égard de certains titres Internet qui bénéficient de "moteurs de croissance idiosyncrasiques" et de politiques favorables aux actionnaires.
Le cabinet a relevé JD (NASDAQ:JD).com à "surperformer", en raison de l'accent mis sur la rentabilité dans le cadre du soutien gouvernemental à la consommation de biens durables. Bernstein a déclaré que la valorisation de JD était inférieure à 8 fois les bénéfices estimés pour 2025, ce qui offre une opportunité asymétrique malgré l'incertitude macroéconomique.
La société de courtage a rétrogradé la plateforme de recrutement en ligne Boss Zhipin au rang de "market perform", notant les difficultés à compenser les vents contraires macroéconomiques par une croissance des utilisateurs payants et du revenu moyen par utilisateur (ARPU).
Parmi ses meilleurs choix, Bernstein a mentionné Tencent, Meituan, NetEase (NASDAQ:NTES), et PDD Holdings, soulignant les valorisations attrayantes et les opportunités de croissance.
Tencent, qui se négocie à 12 fois les bénéfices estimés pour 2026, et Meituan, à 13-14 fois, offrent des points d'entrée, a déclaré Bernstein, malgré les récentes pressions exercées par les comparaisons de jeux et les dépenses internationales.
La valorisation de PDD à 9 fois les bénéfices de 2025 reflète les attentes réduites des investisseurs, tandis que NetEase a le vent en poupe après des bénéfices positifs au troisième trimestre et des annonces prometteuses en matière de jeux.
Bernstein a noté que les multiples de valorisation modestes dans l'ensemble du secteur ont attiré les investisseurs à contre-courant, même si le sentiment du marché continue de fluctuer en fonction des perspectives macroéconomiques de la Chine.
Les actions des principales entreprises chinoises du secteur de l'internet ont connu une volatilité accrue, le commerce tactique et le retour à la moyenne influençant les mouvements importants des actions.
