Les fonds communs de placement n'ont procédé qu'à de légers ajustements de leurs investissements dans différents secteurs d'activité au deuxième trimestre, ce qui représente la plus faible réallocation depuis 2013, comme l'indique Goldman Sachs.
Selon l'analyse de la banque publiée mardi, en moyenne, les fonds communs de placement ont un investissement plus important que la moyenne dans le secteur financier (+147 points de base) et le secteur industriel (+137 points de base), tout en ayant un investissement plus faible que la moyenne dans le secteur des technologies de l'information (-358 points de base).
Plus précisément, le fonds commun de placement type a augmenté ses investissements dans le secteur des soins de santé de 17 points de base au cours du deuxième trimestre. En revanche, il a réduit ses investissements dans le secteur des technologies de l'information de 16 points de base et dans le secteur financier de 19 points de base.
L'investissement plus important que la moyenne dans le secteur industriel est proche de son plus haut niveau depuis 10 ans, tandis que l'investissement plus faible que la moyenne dans le secteur des technologies de l'information est à son plus haut niveau depuis 10 ans. Des secteurs tels que l'immobilier, les services publics et la consommation de base affichent également des niveaux d'investissement proches de leur plus haut niveau depuis 10 ans.
Les fonds communs de placement ont continué à investir moins que la moyenne dans les très grandes entreprises technologiques au cours du deuxième trimestre, le fonds commun de placement moyen à grande capitalisation étant moins investi de 671 points de base dans les sept premières de ces entreprises, ce qui représente une légère augmentation par rapport aux 660 points de base investis au cours du premier trimestre.
Les fonds ont principalement réduit leurs investissements dans Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL) et Nvidia (NASDAQ:NVDA), tandis qu'Apple (NASDAQ:AAPL) était la seule société parmi les sept premières où les fonds ont augmenté leurs investissements.
D'autres changements significatifs ont été observés dans l'équilibre entre les investissements dans les valeurs cycliques (celles qui suivent les tendances économiques) et les valeurs défensives (celles qui tendent à rester stables en cas de ralentissement économique). Plus précisément, les fonds communs de placement ont continué à investir plus que la moyenne dans les actions cycliques au cours du deuxième trimestre.
Cette approche d'investissement a été rentable pendant la majeure partie de l'année, mais une baisse rapide de 11 % de la valeur des actions cycliques par rapport aux actions défensives à la fin du mois de juillet et au début du mois d'août a posé des problèmes pour la performance de ces fonds. Malgré cette baisse de valeur, les données montrent que les gestionnaires de fonds ont pour la plupart continué à investir plus que la moyenne dans les actions cycliques à l'aube du troisième trimestre.
Le rapport mentionne également que le groupe d'actions dans lequel les fonds communs de placement ont le plus investi a obtenu de meilleurs résultats que l'indice S&P 500 lorsque chaque action a le même poids. Toutefois, ces actions n'ont pas fait aussi bien que le groupe d'actions dans lequel les fonds communs de placement ont les plus petits investissements, avec des rendements de 11 % contre 19 %, respectivement, pour l'année jusqu'à présent.
Depuis le début de l'année, seuls 34 % des fonds communs de placement ont obtenu de meilleurs résultats que leurs indices de référence, ce qui représente une baisse par rapport aux 50 % enregistrés en mai et à la moyenne de 38 %.
Le montant des liquidités détenues par les fonds communs de placement étant historiquement bas, les gestionnaires de fonds s'efforcent de réduire les effets négatifs de la détention de liquidités en période de hausse du marché boursier, comme l'indique l'analyse de Goldman. Parallèlement, les retraits d'argent des fonds communs de placement activement gérés se poursuivent, avec 220 milliards de dollars retirés depuis le début de l'année. En revanche, 284 milliards de dollars ont été investis dans des fonds passifs négociés en bourse (ETF).
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