Les analystes de Wells Fargo (NYSE:WFC) ont récemment souligné dans une note aux clients que TSLA ne devrait pas être considéré comme un "Trump trade" malgré certaines perceptions du contraire.
La position de la firme est basée sur plusieurs facteurs clés affectant les performances actuelles et futures de Tesla (NASDAQ :TSLA). Tout d'abord, la banque souligne ce qu'elle considère comme les faibles fondamentaux de Tesla, qui, selon elle, ont été évidents au deuxième trimestre.
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La société a publié un BPA de 0,52 $, qui a manqué les estimations du consensus, et sa marge brute automobile, hors crédits pour véhicules électriques, est tombée à 14,6 %, contre 16,4 % au trimestre précédent.
Bien que Tesla ait réussi à vendre près du double de crédits pour véhicules électriques par rapport au trimestre précédent, Wells Fargo estime que ces faibles fondamentaux ont éclipsé cette réalisation.
"Le deuxième trimestre de TSLA n'a pas eu de 'fulgurance', laissant les investisseurs se concentrer sur l'affaiblissement des fondamentaux", notent les analystes de Wells Fargo.
En outre, ils notent que Tesla est confronté à des risques politiques et tarifaires importants. Le directeur financier de l'entreprise a mis en garde contre les vents contraires du second semestre dus aux droits de douane de l'UE sur les importations chinoises et aux récents droits de douane américains sur les batteries de véhicules électriques.
Ces droits de douane devraient augmenter d'environ 9 000 dollars le coût des Model 3 européens et de 1 000 dollars celui des Model 3 américains de la gamme standard. Alors que Tesla bénéficie des crédits d'achat de l'IRA (Inflation Reduction Act) et des crédits d'impôt sur la production, Wells Fargo estime qu'une éventuelle position négative de l'administration Trump sur les véhicules électriques et l'IRA constitue un risque majeur.
"Alors que TSLA est considéré comme bénéficiant d'une victoire de Trump, nous voyons des risques majeurs étant donné son point de vue négatif sur les VE et l'IRA", ont expliqué les analystes de Wells Fargo.
Fondamentalement, les défis de Tesla persistent, selon la banque. L'entreprise a réitéré ses prévisions de croissance des livraisons "notablement plus faible" en glissement annuel, avec des livraisons en baisse d'environ 7 % au premier semestre de l'année.
Ils ajoutent que les moteurs de la demande du second semestre restent incertains, Tesla poursuivant ses promotions de financement, ce qui implique une pression continue sur les prix.
En outre, ils déclarent que malgré certains développements positifs, tels que les cellules 4680 moins coûteuses attendues pour le quatrième trimestre, les perspectives globales restent incertaines.
En conclusion, Wells Fargo maintient une perspective prudente sur Tesla, réitérant sa note Underweight et son objectif de prix de 120 $, reflétant les défis et les risques auxquels l'entreprise est confrontée à court terme.