La saison de publication des résultats du premier trimestre a démarré la semaine dernière, et tous les géants du secteur des méga-capitalisations devraient dévoiler leurs dernières performances financières au cours de la période à venir.
Parmi eux, la plus grande entreprise du monde, Microsoft (NASDAQ :MSFT), dont les résultats seront minutieusement examinés par les experts de Wall Street à la recherche de nouvelles informations sur les tendances de la demande en matière d'intelligence artificielle (IA).
Le géant de la technologie devrait publier ses résultats le 25 avril, le consensus de Wall Street prévoyant que Microsoft affichera un bénéfice par action (BPA) de 2,83 dollars et un chiffre d'affaires de 60,77 milliards de dollars.
Ce que les analystes attendent de Microsoft
Plusieurs sociétés de Wall Street ont publié ces derniers jours leurs rapports prévisionnels sur les bénéfices de Microsoft, soulignant leurs dernières attentes concernant les performances financières du fabricant de Windows.
Plus précisément, les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) s'attendent à une augmentation de 1 % par rapport à leur estimation de 60,5 milliards de dollars de revenus pour Microsoft au troisième trimestre, ce qui représente une croissance de 14,5 % d'une année sur l'autre, ou de 14 % à taux de change constant.
Si l'on exclut Activision, le taux de croissance devrait être de 11 % d'une année sur l'autre à taux de change constant "grâce à la force soutenue d'Azure et de M365", écrivent-ils.
"Nous prévoyons une hausse de 1% par rapport à notre estimation de la croissance d'Azure de 28,0% tcc, étant donné les commentaires positifs des partenaires intégrateurs de systèmes suggérant (1) une migration stable et saine de nouvelles charges de travail vers la plate-forme cloud ; (2) une force relative dans la pile de sécurité Microsoft ; et (3) une utilisation croissante des services Azure AI et de données tels que Open AI Services, Azure AI et Fabric", ont déclaré les analystes.
BofA suggère que le prochain catalyseur de croissance de Microsoft proviendra probablement d'avancées significatives en matière de produits liés à l'IA, telles que l'augmentation du nombre d'utilisateurs de M365 Copilot ou l'augmentation de l'ASP de Commercial Office.
Bien que l'action se négocie à 37 fois le flux de trésorerie disponible prévu pour 2025, le cabinet prévoit que la valorisation de Microsoft restera stable, grâce à l'expansion du marché de l'IA, qui devrait atteindre 944 milliards de dollars d'ici 2027.
"L'action devrait alors se composer au taux de croissance du FCF qui s'accélère vers le bas des années 20, avec une contribution supplémentaire de l'IA dans les trimestres à venir", écrivent-ils.
Parallèlement, les analystes d'Evercore ISI modélisent la croissance d'Azure à 28 % en monnaie constante, bien qu'ils anticipent un potentiel de croissance plus élevé à mesure que la consommation induite par l'IA augmente. Ils estiment qu'il est possible d'atteindre un taux de croissance de 30 % pour Azure avec les investissements supplémentaires nécessaires.
"Nous pensons que tout ce qui se situe entre 29 et 30 % est suffisamment bon et qu'un résultat de plus de 30 % est résolument positif, même si MSFT est un titre surchargé. Il y aura beaucoup d'attention portée à l'impact de l'IA sur Azure (~6pts au dernier trimestre) et à la stabilisation des activités de consommation non liées à l'IA", ont déclaré les analystes d'Evercore.
Les analystes de Citi Research ont partagé des remarques tout aussi optimistes et ont déclaré qu'ils restaient optimistes sur MSFT avant l'impression du troisième trimestre car leurs données trimestrielles "indiquent un renforcement des tendances de croissance d'Azure, stimulées à nouveau par les services d'IA, avec un intérêt solide pour CoPilot, bien que plus de contrats de petite taille au départ".
"Nos données solides, ainsi qu'une toile de fond PC plus positive par rapport à des prévisions conservatrices, devraient permettre une hausse des principaux indicateurs de performance (y compris Azure qui devrait se réaccélérer), tandis que nous nous attendons à ce que la poursuite de la discipline en matière de coûts entraîne une forte hausse du bénéfice par action."
L'action Microsoft a gagné 9,5 % en 2024, surperformant l'indice S&P 500.