Par Alessandro Albano
Investing.com - L'inflation a montré des signes de refroidissement en octobre, mais malgré cela, la possibilité que la première économie mondiale entre en récession en 2023, provoquant un effet domino sur les autres économies, est très élevée.
L'avertissement émane des PDG des principales banques d'investissement américaines qui, presque à l'unisson, ont évoqué les risques auxquels les États-Unis seront confrontés l'année prochaine, sur un ton plus pessimiste que les dernières projections du Fonds monétaire international publiées il y a quelques semaines.
Chez JPMorgan (NYSE :JPM), sur CNBC, le PDG Jamie Dimon s'est inquiété des effets de l'inflation sur les entreprises et les consommateurs, qui disposent encore de 1 500 milliards de dollars d'épargne supplémentaire grâce aux programmes de pandémie dépenseront 10 % de plus qu'en 2021.
"L'inflation efface tout ce que je viens de dire, et ces 1 500 milliards de dollars seront épuisés au milieu de l'année prochaine", a déclaré M. Dimon. "Pour l'avenir, ces éléments pourraient faire dérailler l'économie et provoquer une récession légère ou sévère dont il faut s'inquiéter."
Ce n'est pas la première fois que le numéro un de la banque d'investissement américaine avertit les investisseurs de l'arrivée d'un "ouragan économique". En juin dernier, M. Dimon a déclaré que "l'ouragan est en train d'arriver" et que "nous ne savons pas s'il s'agit d'une tempête mineure ou de la Superstorm Sandy".
Quant à l'augmentation des taux d'intérêt, les fonds fédéraux se rapprochant de 5 %, selon le PDG de JPM, cela "pourrait ne pas être suffisant pour contenir l'inflation".
Des inquiétudes également partagées par l'autre grand nom de la finance mondiale, David Solomon, PDG de Goldman Sachs (NYSE :GS), qui, lors d'un événement organisé par le Wall Street Journal, a mis en garde contre la poursuite de la baisse des marchés boursiers "même en 2023", la probabilité d'une récession de l'économie américaine étant "d'environ 2 sur 3".
Selon le PDG de GS, les actions et l'immobilier (commercial et résidentiel) continueront à afficher une tendance à la baisse, contrebalancée par "la force du dollar américain".
De plus, pour Solomon, la probabilité d'un "atterrissage en douceur" - ou d'un ralentissement de l'inflation qui n'entraîne pas l'économie dans une récession - pour l'économie américaine "n'est que de 35 %", et il a ajouté qu'"il n'est pas surprenant que nous soyons dans une période de hausse des taux", car la Fed essaie "de réduire l'inflation causée par d'importantes mesures de relance budgétaire et les effets de cygne noir de la guerre russe en Ukraine".
"Le marché part du principe que nous allons bientôt atteindre le taux terminal et que la [Fed] ramènera les taux à la baisse, et si vous regardez la plupart des cycles de resserrement, historiquement, après un certain temps, il y a un retournement", a déclaré Solomon. "Mais je pense que nous sommes encore au début et qu'il n'y a pas de certitudes".
Si l'on examine les projections, le modèle de récession calculé par la Fed de New York estime à 38 % la probabilité d'une récession aux États-Unis en novembre 2023 (les valeurs supérieures à 30 % sont historiquement un signe avant-coureur d'un ralentissement économique), tandis que le dernier graphique en points de la Fed situe le taux terminal pour 2023 à 4,6 %.
Un plafond que ne partagent pas tous les membres du FOMC, puisque selon le modèle nowcast de la Fed de Cleveland, qui s'est avéré assez précis cette année, le taux de base ne devrait faiblir que marginalement à 6,26 %. On peut au moins se demander si cela est suffisant pour que la Fed fixe le point de référence pour 2023 juste au-dessus de 5 %.