Les stratèges de JPMorgan ont indiqué dans un rapport publié lundi qu'un groupe de sept actions de premier plan, appelées les "Sept Magnifiques", sont actuellement plus abordables par rapport à l'ensemble du marché boursier qu'elles ne l'étaient cinq ans auparavant, sur la base de leurs derniers rapports sur les bénéfices.
"Cette année, les sept mêmes actions de premier plan contribuent de manière significative aux rendements du marché. On peut s'interroger sur la longévité de cette tendance, mais il est important de reconnaître que ces actions ne deviennent pas plus coûteuses par rapport au marché, du moins si l'on considère les prix relatifs", ont déclaré les stratèges.
"En réalité, par rapport à l'ensemble du marché, le prix des actions des Sept Magnifiques est aujourd'hui inférieur à leur prix moyen au cours des cinq dernières années", poursuivent-ils.
En examinant les prix sans tenir compte d'autres facteurs, les stratèges ont observé une surévaluation. Ils ont également souligné que les Sept Magnifiques pourraient être confrontés à des bénéfices plus faibles que prévu, ce qui indiquerait une plus grande vulnérabilité aux fluctuations économiques.
Sur le marché au sens large, l'approche d'investissement axée sur la croissance continue de surpasser l'approche privilégiant la valeur, en grande partie grâce à des résultats bénéficiaires plus élevés.
Si l'on exclut les "Magnificent Seven", les bénéfices des sociétés du S&P 500 ont diminué au cours des derniers trimestres. "Nous pensons qu'il y a des doutes sur la prédiction largement acceptée selon laquelle les bénéfices vont repartir à la hausse cette année", ont fait remarquer les analystes.
En outre, JPMorgan s'inquiète du gonflement des prix des actions des industries cycliques, en particulier dans les secteurs de l'automobile, de la vente au détail, des voyages et des loisirs. Cette inquiétude est due à la possibilité d'un affaiblissement des dépenses de consommation et à la fin des conditions de prix précédemment favorables.
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