Par Geoffrey Smith
Investing.com -- Les marchés boursiers européens ont ouvert la semaine en force, ostensiblement sur l'optimisme quant au déploiement rapide d'au moins un vaccin pour maîtriser le Covid-19.
L'indice de référence Stoxx 600 a augmenté de 1,7% pour atteindre 371,24, un niveau qui le laisse encore près de 2,5% en dessous de son pic post-pandémique. Contrairement aux marchés américains, qui ont repris de l'élan alors qu'une deuxième vague d'infections au Covid-19 a ralenti, les marchés européens ont plafonné ces dernières semaines, la réouverture de l'économie faisant craindre une nouvelle vague - même si les taux d'infection sont restés bien inférieurs aux niveaux américains.
Le Financial Times a rapporté le week-end dernier que le président Donald Trump s'apprête à contourner les procédures normales d'autorisation des médicaments afin de garantir que le vaccin développé conjointement par AstraZeneca (NYSE:AZN) et l'université d'Oxford puisse être mis à disposition avant les élections américaines du 3 novembre.
L'histoire s'est déroulée alors que la Food and Drug Administration a délivré une autorisation d'utilisation d'urgence de plasma de convalescence pour le traitement des patients atteints de Covid-19. Le commissaire de la FDA, Stephen Hahn, a déclaré que cette mesure n'est pas une approbation complète et que l'agence n'a pas fini d'évaluer les preuves de son efficacité et de sa sécurité.
Dimanche, Trump s'est exprimé sur Twitter (NYSE:TWTR) contre les intérêts "profonds" de l'État à la Food and Drug Administration qui, selon lui, ralentissent le processus d'approbation afin de l'empêcher d'être réélu. On ne sait pas très bien à qui il faisait référence. Hahn a été nommé par Trump lui-même.
Quoi qu'il en soit, le titre d'AstraZeneca à Londres a bénéficié d'un coup de pouce prévisible grâce à l'actualité, en augmentant de 3,1% un jour où les principaux indices européens étaient tous en hausse de plus de 1,5%.
Mais pour AstraZeneca, comme pour de nombreuses autres entreprises pharmaceutiques et biotechnologiques qui se battent pour mettre au point un remède contre le coronavirus, le marché semble maintenant inoculé contre son propre battage.
Le titre d'AstraZeneca a atteint un sommet il y a plus d'un mois, à un niveau supérieur de près de 7%. Le titre italien de Diasorin reste inférieur de plus de 20% à son pic de mai, le titre allemand de BioNTech est en baisse de près de 30% par rapport à son pic de juillet, malgré un flux constant de résultats positifs des essais du médicament qu'elle développe avec Pfizer (NYSE:PFE). L'action de Moderna (NASDAQ:MRNA) aux États-Unis est en baisse de 30%, non aidée par le fait que des initiés de la société se dirigent vers la sortie dans les jours qui suivent le déversement de nouvelles actions sur le marché public, tandis que l'action de Novavax (NASDAQ:NVAX) est en baisse de 24% par rapport à son pic.
Dans la plupart de ces cas, les cours des actions ont atteint leur sommet dans les jours qui ont suivi le 16 juillet, lorsque les États-Unis ont atteint ce qui est - jusqu'à présent - leur plus grand nombre quotidien de nouvelles infections, soit plus de 77 000. Comme la confiance s'est accrue dans le fait qu'il n'y aura pas de retour à un verrouillage généralisé, la prime que le marché a mise sur le vaccin a chuté.
Selon cette logique, les actions pourraient toutes rebondir si la réouverture des écoles en Europe et en Amérique du Nord, combinée à l'arrivée de temps plus froids, faisait à nouveau augmenter le nombre de cas.
Mais à long terme, le secteur pourrait se plaindre de la politisation manifeste du processus d'approbation des médicaments. Un sondage réalisé par Yahoo et YouGov le mois dernier a indiqué que seuls 40% des adultes américains prendraient un vaccin approuvé dans les circonstances actuelles.
Le risque d'approuver un vaccin qui est soit inefficace, soit carrément dangereux, est sans doute faible, mais il est très clairement réel. Ce serait un désastre en ce qui concerne le confinement du Covid-19. Mais discréditer le principe de la vaccination, à un moment où il est déjà menacé par tant de théories de conspiration infondées, comporterait des risques incalculables pour la santé publique pour les années à venir.