Les analystes d'UBS ont déclaré dans une note de recherche lundi qu'ils ont observé que les actions du secteur des semi-conducteurs, à l'exception d'AMD (NASDAQ:AMD) et de NVIDIA (NVDA), sont sous-évaluées à certains égards, ce qui indique d'éventuelles opportunités d'investissement.
Selon la banque d'investissement, "la tendance à la baisse des prix des actions de semi-conducteurs qui atteignent un point de sous-évaluation" signifie que ces actions, par rapport au marché global, sont passées d'une situation de forte surévaluation à une situation de "nette sous-évaluation".
Il s'agit d'un changement important, car les semi-conducteurs avaient précédemment connu une hausse, atteignant des niveaux "4,3 écarts types au-dessus du niveau moyen de surévaluation", comparables au pic atteint lors du boom des technologies, médias et télécommunications (TMT).
"D'après notre expertise, les entreprises à forte croissance sur un marché solide ne deviennent généralement pas très sous-évaluées. Si nous ne tenons pas compte d'AMD et de Nvidia (NASDAQ:NVDA), les semi-conducteurs sont définitivement sous-évalués selon cette mesure", a commenté UBS.
Malgré la sous-évaluation de ces titres, UBS souligne plusieurs problèmes persistants dans le secteur des semi-conducteurs. L'une des principales préoccupations est le déclin possible de la "croissance des bénéfices par rapport au marché".
Bien que les semi-conducteurs aient affiché une meilleure performance bénéficiaire que le marché au cours de l'année écoulée, UBS indique que les tendances récentes suggèrent que cette croissance bénéficiaire est en train de s'affaiblir.
En outre, la banque note que les semi-conducteurs "ne semblent pas encore bon marché" malgré la récente baisse du prix des actions.
Le rapport entre le prix des actions et le chiffre d'affaires de l'entreprise reste "2,6 écarts types au-dessus de la moyenne", et si le rapport entre le prix des actions et les bénéfices de l'entreprise (P/E) semble légèrement inférieur au coût, il reste approximativement "un écart type au-dessus de la moyenne".
UBS souligne que la dépendance importante du secteur vis-à-vis du marché chinois constitue un autre risque potentiel.
La Chine représentant "20 % du chiffre d'affaires de l'industrie des semi-conducteurs" et "environ 30 % de ses bénéfices", la décélération de l'économie et les pressions exercées sur les prix en Chine pourraient affecter considérablement le marché des semi-conducteurs.
Enfin, les données d'UBS sur la concentration des investissements montrent que les investisseurs sont toujours "fortement investis dans ce secteur", ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix accrues pour les actions du secteur des semi-conducteurs à l'avenir. Malgré les conditions de sous-évaluation, ces différents problèmes incitent les investisseurs à faire preuve de prudence lorsqu'ils envisagent d'investir dans ce secteur.
Cet article a été créé et traduit avec l'aide d'AI et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos conditions générales.